目标价：1.39令吉

最新进展：

国内贸易及消费人事务部副部长张健仁指，政府不会检讨发出白糖进口准证予砂拉越州食品与饮料制造商的决定。

他补充，白糖领域小幅竞争对国家利大于弊；希盟政府政策鼓励更多竞争、减轻经商成本和提高各领域效率。

他称，全球市场没有任何国家允许保护主义延续，因为该主义的不良效率，将迫使消费人承担不必要的成本。

行家建议：

我们对政府的决定不感意外，因为他们致力寻找减低必需品价格及生活成本的方法。

根据张健仁，现有原糖国际价介于每公斤1.30到1.40令吉，而提炼糖则每公斤1.80令吉。

尽管国际提炼糖价低廉，但砂拉越州饮食制造商仍需向本地大马糖厂（MSM，5202，主板消费股）及中央糖厂（CSR），以每公斤2.70令吉高价购买提炼糖，因此政府同意，制造商可进口高达其需求60%的白糖。

我们认为，该消息负面影响大马糖厂的发展，因为政府也可向其他州属制造商提供准证，进一步打击该公司的销售量和盈利增幅。

若该公司每吨提炼糖平均售价减少10令吉，将减低大马糖厂约800万营业额，且若无法减低成本，净利将受到相似的冲击。

由于前景严峻，我们维持“减持”评级，以及1.39令吉目标价。

分析：联昌国际投行研究