首季财报失色 银行化学疲弱
综指股盈利恐缩3%

(吉隆坡4日讯)企业首季财报仍令人失望,分析员调降2019财年综指成分股盈利预估至萎缩3%,不过,却上调2020财年预估至增长8%。



此前,分析员预期,综指成分股本财年可取得5%的盈利增长,而明年可增长6%。

联昌国际投行研究区域种植研究主管黄丽芳今天撰写报告指出,评估分析的131家上市公司中,仅12%的企业财报超越预期;高达38%表现逊于预期。

“马股目前还没有喘息空间,企业财报疲软比例偏高,预示诸如中美贸易战及全球经济增长等外围因素,让本地企业营运环境变得更为艰辛。”

基于销售低迷,赚幅趋低,她下调今明财年企业盈利预估,分别减少2%及3%。

2020年好转



“随着企业盈利预估下修,我们现在预期,综指成分股盈利预估本财年将萎缩3%,主要是银行及化学领域盈利疲软,不过,预期2020财年将增长8%。”

早前,由于农业、航空、化学及科技领域低迷,企业盈利已连续3个季度走跌,该行也下修富时隆综指今年底的目标至1596点;先前预期可达1638点。

“我们现在的首选股,包括戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源股)、速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)、马太平洋(MPI,3867,主板科技股)、亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)、国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)、力之源(PWROOT,7237,主板消费股)、合成种植(HSPLANT,5138,主板种植股)、前风(SUCCESS,7207,主板工业股)、腾达科技(PENTA,7160,主板科技股),及DKSH集团(DKSH,5908,主板消费股)。”

大型股拖累

“这也是继我们去年末季下修今年盈利预估2.4%后,再调低盈利预测,主要是马股大型股拖累表现。”

报告指出,拖累马股盈利表现的大型股,包括国油石化(PCHEM ,5183,主板工业股)、马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)、大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)、数码网络(DIGI,6947,主板电信与媒体股)、大马机场(AIRPORT,5014,主板交通与物流股)等。

马股今日因开斋节前夕仅交易半天,但因美联储可能降息的消息致使综指持续波动,中午12点半闭市收在1644.09点,跌11.22点,成交量有10亿284万2200股。

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本区域估值最贵

马股企业财报落后大市,因此致使马股的估值比本区域其他股市昂贵了24%,属于本区域最贵。

黄丽芳指出,马股本益比对区域其他股市的溢价再次扩大,2019财年预估本益比的溢价,介于15%至24%;截至2月底时是16%至17%。

“本益比扩大,主要是受到我们下修综指成分股2019及2020财年盈利预估的影响。”

纵观区域4大股市——大马、新加坡、印尼及泰国的本益比走势,泰国股市核心本益比曾在2017年冲破20倍,录得20.6倍;马股当时则录得16倍。

根据联昌国际投行研究资料显示,泰国股市核心本益比过去两年已慢慢收窄,估计今年达13.5倍,反观马股仍旧居高不下。

“预期马股今年的核心本益比将达16.9倍,新加坡股市最低,约为12.4倍,印尼的本益比为15倍。”

区域股市平均本益比(不包括马股)今年料达13.6倍。