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策略师:贸易战升级
经济衰退敲响警钟

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(纽约14日讯)在经历动荡的一周后美股上周小幅收高,当时看似只是轻微镇痛,可能逃脱贸易争端的冲击。然而到了周一,美股遭遇四个月来最大规模抛售,跌幅是上周的逾两倍之多。



发生了什么变化?潜在的僵局落成现实。也许美国和中国不会达成协议。也许股市无法走出险境。抑或许由此导致的后果是经济无法承受之重。

诚然,这只是少数人的观点,但对于摩根史丹利的首席股票策略师迈克威尔逊来说,贸易战升级加剧了经济长期陷入衰退的可能性,而这正是扼杀牛市最致命的因素。

摩根大通跨资产基本面策略负责人约翰诺曼德警告说,股市可能再跌10%。

“经济衰退的风险大幅增加,” 迈克威尔逊周一在给客户的一份报告中说。

“虽然上周的调整帮助推动风险回报更接近于均衡水平,但基于我们非常确信收益预期仍然过高,我们认为股市下行的空间比上行更大。”



续推升通胀

股市收盘后,波士顿联邦储备银行行长埃里克罗森格伦表示,现在谈论贸易战升级对经济的意义还为时尚早,但确实可能持续推升通胀,同时金融市场的反应也是个问题。

“某种程度上,金融市场的剧烈波动会产生财富效应和其他效应,这些都是非常难以预测的,因此市场随着时间推移对关税决定作出多大程度的反应变得非常重要,”他在接受彭博新闻社采访时表示。

当然,华尔街的模型之前也曾发出过衰退信号,而经济状况却良好。

自2009年牛市开始以来,类似去年年底时的调整还出现过五次,但衰退并没有真正发生。不过,上世纪几乎每一次经济滑坡都伴随着熊市或熊市紧随其后。

迈克威尔逊是华尔街最大的股市空头之一,他也是最准确预见2018年股市下跌的策略师。

他的观点与摩根史丹利自己的其他经济学家不同,后者称经济衰退不会很快出现。

但迈克威尔逊表示,如果特朗普政府对其余3250亿美元(约1.35兆令吉)中国输美商品加征25%的关税,那么标普500指数成份股的净利润将减少高达1.5%——足以抑制企业投资活动。

他引用了一个周期指标,该指标通过综合收益率曲线、消费者信心、失业率等一系列指标来评估经济的状况。

他写道,这个模型上个月进入了“下滑”阶段,通常这是经济衰退的前奏。在之前的例子中,在这种情况发生12个月后,股市比美债平均落后6%。

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Google母公司首发股利 股价飙14%市值破2兆美元

(华盛顿26日讯)Google母公司Alphabet上季营收跃增15%,宣布首次派发股利0.2美元,且将实施规模700亿美元的库藏股。Alphabet营运受云端业务提振,上季营收与获利均优于市场预期。

Alphabet今年第1季营收由去年同期的698亿美元增至805亿美元,优于分析师所估的790亿美元。每股盈馀亦由去年的1.17美元增加到1.89美元,优于分析师预期平均值1.53美元。

公司股价在周四(25日)盘后一度喷涨14%,市值因而激增2,500亿美元,推升Alphabet市值突破2兆美元,成为美股雄当中,继微软、苹果、英伟达(Nvidia)之后,第四家市值跨越这个关卡的公司。

Alphabet执行长皮伽说,上季的成绩代表了“搜寻、YouTube、云端的强劲表现”,同时Google的“Gemini时代发展顺利”,他指的是集团生成式人工智慧(AI)大型语言模型的推动进程。

皮伽强调,“我们在AI研究及基础建设方面的领导地位,再加上我们的全球产品足迹,让我们在AI创新的下一波里有着良好定位”。

彭博资讯分析,Alphabet与其他大型科技公司一样,一直投入资金开发AI,此一策略同时也帮助推动云端服务需求,使得云端业务部门上季营收成长28%至9亿美元。虽然Google在云端运算市场目前落后于亚马逊和微软排名第三,但集团在AI方面的实力可以帮助缩小差距。

来自搜寻、YouTube的广告营收,占集团总体营收逾四分之三,在上季年增13%至617亿美元,表现强过分析师预估共识值602亿美元。

分析师点出Alphabet上季的营业利润率,由去年同期的25%大幅增加至32%,远比市场预期的29%好。加拿大皇家银行资本市场分析师艾利克森认为,这可能是Alphabet周四盘后飙涨的重要原因。管理阶层承诺未来几年要交出撙节成本的成绩,显然营业利润率有了不错反映。

Alphabet这次派发的股利将价值近25亿美元,而且董事会表示,“未来有意每季都发放股利”。金融时报指出,这是Alphabet很具代表性的政策改变,以往它都仅是以买回库藏股来将赚来的钱回馈给投资人。今年稍早,脸书母公司Meta也这麽做。凸显了美国科技巨人现在愿意将满手大量的现金多分一些给股东,而不是囤着用于投资或收购。

新闻来源:世界新闻网 

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