我国有多少家赌场？大家都会立刻回答“仅云顶一家。”不过，这只是说明了合法赌场的数量。

若你是赌徒，看到这里可能明白意思了。以前政府没有严厉打击非法博彩，让无牌赌场如“雨后春笋”冒出来，败坏我国社会风气。

如今，新政府新作风，不仅在电台呼吁民众停止非法买字外，执法单位更是加大数十倍力度打击非法赌场，利好国内合法博彩和万字票业者。

这对社会风气固然好事，投资者自然问道：是时候关注国内合法万字票股了吗？

赌博毁家不如投资博彩

赌博和投资两者目的都为了挣钱，但赌博能毁灭家庭，而精明和谨慎的投资，则能够带来良好的回酬。

因此，与其赌博，倒不如关注国内是否有业务表现良好的博彩公司，进而寻找投资机会。

不少人将博彩业视为“罪恶领域”中的核心业务之一。许多人视之破坏家庭、让人堕落的罪恶物。

无论如何，博彩业的诞生，出之于人们想在生活中增加小趣味，以小额资金换取小乐趣，绝非致富管道和收入来源。

其道理就如金钱，有人当它是万恶之源，认为有钱了就会做出非常多坏事、有些人则认为金钱能够改善这个社会，协助弱势群体生活。正与负，取之于你的出发点。

本次探讨的博彩领域，是国内合法万字票业者，即获得政府许可经营，在完善和法律约束下，为社会提供博彩娱乐服务，民众可投入小额资金试博生活惊喜。

不过，国内非法博彩日益猖狂，尤其是政府过去数年没有严厉打击，造成非法市占率不断提高，侵蚀合法博彩市场，最终反映在2010年开始万字票销售增幅放缓。

马银行投行研究做了一项深入的研究，观察国内非法和合法博彩领域最新动向。

回顾近期博彩领域的表现，可看出有业者的表现开始回升，马银行投行研究就从万能（MAGNUM，3859，主板消费股）的表现证明这一趋势。

万能截至去年底2018财年末季，净利年涨37.2%至7227万令吉或每股5.08仙，高于市场预测；营业额年升7.3%至7亿2441万令吉，归功于博彩业务销售额上升。

4D积宝提升销售额

博彩业务销售额显著升至7亿2440万令吉，归功于4D积宝（Jackpot）万字票销售额提升，和政府雷厉风行打击非法万字票。

马银行投行研究指出，特别开彩固然可由较大的奖金数额吸引更多赌客参与，但令人惊喜的是，万能的普通开彩也录得按年增长6.7%的记录。

普通开彩是国内博彩领域的销售主要来源，占整个领域销售额70%。万能的普通开彩销售额，占该公司销售总额80%。

因此，万能的销售提高，可视为领域扭转颓势的迹象。

拨热线举报非法博彩

马银行投行研究向警方、合法万字票业者和非法赌徒了解后，发觉到合法万字票销量增加的原因，是因为大马皇家警察近期执法非常严厉，重重打击国内多个非法博彩业者。

皇家警察也在各州设立了特别热线，让公众举报任何经营非法赌博店铺和人士，以作调查和逮捕。

警方重点打击数个非法博彩猖獗的州属，包括槟城、吉打、柔佛、砂拉越和沙巴。

反非法博彩热线

玻璃市：04-9082273

吉兰丹：09-7455636

吉打：04-7741379

登加楼：09-6354814

槟城：04-2221722

彭亨：09-5052269

霹雳：05-2451222

沙巴：088-454851

雪兰莪：03-55145168

砂拉越：082-274213

森美兰：06-7682340

吉隆坡：03-21460670

马六甲：06-2854222

武吉阿曼警察总部：03-22666261

柔佛：07-2254422

警方效率奇快

警方的效率也让该投行分析员惊艳。

在联系热线投报后，警方不仅没有要求提供个人资料详细，也迅速对该投报做出反应，展开调查。

此外，该投行也观察到吉隆坡和八打灵再也区早前许多明目张胆在面向大路的店铺开设赌局，近期已被查封，该店铺现由新租户开张餐馆或其他业务。

据了解，这些非法赌博业者如今转而在更隐蔽的高级公寓“营业”，但仍逃不了警方法眼。

3公司争网络博彩

马银行投行研究早前预测，今年每次抽奖的万字票销售增2%。不过，万字票销售量将按年减少，这不是因为每次抽奖的销售减少，而是因为特别开彩次数减少。

在2018年11月2日的2019年预算案中，财政部长林冠英限制博彩领域将特别开彩次数减少至11次，而普通开彩次数维持在每年156次左右。

该投行预测，每一次的特别开彩赚幅少于5%。若减少一次特别开彩，只会减少盈利0.3%，因此财政部的举措，不会大幅冲击国内万字票业者盈利。

买入多多 守住万能

受非法博彩业者侵蚀市场，在去年世界杯期间的万字票销售额年减5%。如今缺少世界杯因素后，分析员预计今年次季的销量会年增4%至5%之间。

在与多方了解目前博彩市况后，马银行投行总结未来调整评级的潜在因素。

首先，政府将采取更严厉手段执法。我国目前有4法令管理国内博彩领域，而合法业者要求政府修改这些法令，不只是要让非法业者面对更严重的罚款和监禁，也要让参与非法博彩的民众面对刑法。

第二，若法律允许合法业者开拓网络投注，势必改善现有的销售表现，扩大销售范围。政府在1991年10月冻结万字票销售分店数量，加上吉兰丹和登嘉楼禁止万字票营业，让销售表现走下坡。

据分析员了解，国内至少有3家科技公司已向合法博彩业者和监管单位提交建议，期望网络万字博彩合法化。

综合上述因素，马银行投行研究维持国内万字票领域“中和”投资评级；对成功多多和万能目标价皆上调8%，同时建议买入成功多多，守住万能。

字迷不爱线上下注

该投行也从网络搜寻引擎留意非法博彩业的动向，发现网络并不是赌客喜好下注万字票的场所。

据谷歌趋势数据显示，国内四大非法博彩热门网站，即M网站、S网站、P网站和A网站（不做广告，在此简写站名），自从去年的世界杯结束后，搜寻次数往下减少，显示只有线上赌球才是赌客的喜爱，并不是买字。

“这意味着，大多数赌徒没有将他们的万字赌注从合法店铺，转移到非法博彩网站。”

马银行投行个股分析●万能

尽管预计今年的非积宝（Jackpot）销售年升3%，但今年积宝销售仍会年跌5%。因此，我们预计未来三年的万字票销售额，个别可能仅年增1%、2%和2%，同期每股净利或仅升1%左右。按现金贴现（DCF）预测，上调目标价至2.28令吉，建议守住。

●成功多多

普通开彩销售正在增长，归功于执法单位严厉打击非法博彩。因此，上调今年起三年的万字票销售额，从早前提出的萎缩3%、增2%和2%，调整至萎缩2%、增3%和2%。同时上修同期的每股净利，幅度分别1%、2%和2%。

不过，菲律宾业务有潜在风险，即菲律宾慈善抽奖活动局（PCSO）不再与成功多多旗下持有88%股权的菲律宾博彩管理公司（PGMC）在今年8月后更新博彩设备独家供应合约。

成功多多指，PGMC将与当地具影响力的万字票销售商太平洋线上系统公司，一同竞标菲律宾国家线上彩票系统设备供应合约。无论如何，成功多多不会从PGMC获得股息。