（吉隆坡15日讯）涨价多少会吓跑顾客，但市场相信，近期啤酒业者宣布的价格涨幅仍可接受，任何对销量和盈利的冲击仅属短期效应。

据报道，国内啤酒价格将在4月上调3%至5%，因为包装和原料价格上涨。

联昌国际投行研究对此不惊讶，因为麦芽和薏米的价格已经从去年上涨。

“在我们观点，这些啤酒公司没有其他选择，唯有上调售价，因为任何原料价格进一步上涨将冲击赚幅表现。”

分析员说明，之所以在去年能维持售价，是因为商家已经为原料护盘长达6至12个月。

该投行相信，任何对国内啤酒销量的影响只会是短期效应，因为价格上调的幅度仍可接受。

分析员补充，相比其他酒类如烈酒和红酒，啤酒的价格仍是国内最便宜的酒类产品。

分析员估算得出，售价上调会对喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）和皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）在2019至2021财年的每股净利，可能减少0.5%至1.2%。

打击走私利合法业者

虽然面对价格上调，但分析员相信，随着新政府严厉打击走私酒，有望能够扶持今年国内啤酒销量。

据公司数据，走私市场萎缩让喜力大马和皇帽在去年的销量增加。

按照该投行估计，目前的走私市占率已从2016年的25%至30%区间，减少至20%至25%之间，归功于执法单位严厉打击走私市场，同时消费者因假酒致死新闻，提高了对走私酒的警觉。

建议买入皇帽

综合上述要点，联昌国际投行研究认为，喜力大马和皇帽盈利表现不受冲击，因此保留现有财测。

该投行对国内啤酒领域维持“中和”领域评级，建议投资者增持皇帽，目标价为24.30令吉；建议守住喜力大马，目标价为23.20令吉。

皇帽今天报25.74令吉，跌2仙或0.08%，成交量为491万7700股；喜力大马平盘挂收，报22.74令吉，成交量为3万5500股。