（吉隆坡15日讯）我国工业生产指数（IPI）连续3个月下滑，经济学家认为，全球经济前景挑战，将拖累需求继续走软，工业生产活动未来几个月将继续受压，今年料仅可小幅增长。

大马统计局昨日发布文告指出，1月的IPI按年起3.2%，但增速稍低于12月的3.4%。当中，电力领域按年起7.8%，制造领域按年扬4.2%；但矿业领域按年下滑0.9%。

达证券经济学家在报告中指出，制造领域虽仍取得4.2%增幅，但这个领域自2017年7月按年激增8.5%触顶后，就一直萎靡不振处于下行趋势。

“受到全球需求与产出疲软拖累，我国制造产出更是连续5个月萎缩，大马2月日经制造业采购经理人指数（PMI），从1月份47.9点滑落至47.6点，再次跌破50点水平线，从扩张趋势转向萎缩。”

报告指出，制造业大部分企业都选择维持人力，撤回订单同时减少库存，短期前景料趋向悲观。

制造业恐恶化

“加上全球经济环境挑战重重，再次表明贸易与制造业未来将面临更大的下行风险。我们相信，我国工业制造未来几个月将继续受压。”

丰隆投行研究则认为，中美贸易协商仍是一大隐忧。

“纵使最新的发展趋向正面，但直至4月初细节出炉前，我们仍保持谨慎观点。”

报告披露，新订单增长停滞，全球制造业活动也走软，2月PMI进一步放缓至50.6点，写下32个月新低。

贸易战影响

“基于中美贸易协商仍有不确定因素，我们预期市场情绪及投资活动将续受限，国内制造业产出短期内料持续放缓。”

全球经济放缓迹象更为明显，JF Apex证券指出，连带也影响工业大部分次级领域表现，仅小幅增长。

“我们预期，今年IPI料小幅增长。无论如何，我们认为，制造产出仍是IPI增长主要推手，尤其是电子与电器产品，不过增长步伐相当小。”

该行预期，随着原产品价格上扬，加上全球半导体销售稳定带动，全年IPI按年料可增长3%。

“但中美贸易战悬而未决，或拖累全球贸易表现，进而影响我国IPI表现。”

今年增长或缓至4.6%

全球经济活动持续放缓，加上外围宏观经济遭遇艰巨挑战，经济学家预期，我国今年经济增长或进一步放缓至4.6%。

我国经济去年增长4.7%，而今年的官方目标为4.9%。

兴业研究经济学家通过报告指出，全球贸易保护主义崛起，加上全球升息潮来袭，加剧外围宏观经济挑战。

“在这样的大环境下，全球经济活动都在放缓，预期我国经济今年增长或放缓至4.6%。”

全球经济增长表现降温迹象更清晰，加上内需增长放缓，肯纳格投行预期，今年首季经济增长或进一步放缓至4.4%；去年首季则取得4.7%增幅。

“至于全年表现，我们维持原先预估，相信国内生产总值（GDP）将放缓至4.5%；相比去年，则增长4.7%。”

另一方面，大马研究指出，目前制造业仍面临强大下行压力，主要是受到电子与电器产品拖累，出口前景放缓连带也将影响贸易表现。

“以这样的发展来看，我们预期今年国内生产总值或录得4.5%，倘若外围情况恶化，且内在挑战未改善，国内生产总值或可能进一步放缓至4%。”

油气业复苏抵消冲击

我国制造产出首半年前景普遍挑战，不过油气领域活动逐步恢复，或可抵消冲击。

联昌国际投行研究指出，依我国目前制造业PMI表现，加上区域工厂活动，尤其电子与电器制造减少，制造产出自然将遭遇挑战。

“不过，随着油气领域营运恢复，有助抵消这波冲击，诸如边佳兰综合大厦（PIC）将在本月底加快发展，另外东马沙巴及砂拉越天然气管道中断也将在今年中恢复正常运作。”

环顾整个外围市场，该行认为，中美贸易协商料能取得良好进展，加上中国祭出经济振兴政策，有望重新带动中国经济发展，潜在于下半年激活区域贸易与制造活动。

“这些利好因素，也将推动我国工业活动，预期工业生产指数今年可增长3.7%；相比去年则为3%增幅。”