目标价：47仙
最新进展：

英国《每日电讯报》日前报道，康乐（KAREX，5247，主板消费股）雇用的外劳必须靠超时工作 “生存”；同时，宿舍狭小拥挤，居住环境差，且缺乏基本设施。

报道称，英国国民保健服务（NHS）严正看待上述事件；该国药剂行Superdrug也指出，已暂停所有向康乐采购的订单。

康乐认为，大部分事件被夸大，但公司已采取必要举措，改善员工的居住环境。

行家建议：

我们认为，上述事件可能会影响短期内的销售，特别是商业和自有品牌市场，而我们也相信，品牌建立是驱动这类市场销售的重要因素。

不过，康乐告诉我们，没有任何一个自有品牌和商业市场的客户，对2018财年全年营业额的贡献超过1%。

在现财年首季，保险套和润滑剂业务占营业额90%。其中，商业和自有品牌的销售，各占首季营业额35%和13%。

在等待更多进展之际，我们仍保留财测，并维持“减持”评级及47仙目标价。

唯有在平均售价走高的幅度比预期更高、销售高于预期，特别是竞标市场，以及自有品牌生产（OBM）业务开销走低的情况下，我们才会看好康乐的前景。