在我年轻的时候，我经常到旧富都巴刹游荡，我那科克伦同学的爸爸，曾经在市政厅负责管理这个市场。它曾经是个繁荣的市场，适合任何形式、大小和经济能力的买卖双方。

让我印象深刻的是每一个商家都有自由营运他们想要的模式。

这是市场文化的一部分——鱼贩子在市场最阴暗的位置，方便取得现成的冰块及当冰块溶解后所需的排水道。

在另外一排，蔬菜贩子向蔬果洒水以保持新鲜。肉类贩子不需要这些，他了解没有人会认为冷冻肉最新鲜，当然也没有顾客要买湿答答的肉。

至于干货贩子，则需要方便进入的位置，当然也要远离阴暗潮湿乱七八糟的地方。

虽然这里的规划一团混乱，但我看着这个市场日渐增长，并且欢迎新商家——花卉、供奉用品（一般上是香烛），以及我童年时的最爱——在市场外围小铺售卖的观赏植物和打架鱼。

对这个市场的观察仍然烙印在我脑海里——凝聚市场的力量以及推动它前进的生态系统。每一个贩子都有吸引人的产品，而每一个买家对所有产品都一目了然。

这是生态系统的组成部分，也协助维持市场的诚信。很少人敢尝试操纵这个系统，因为里头的“消息联络网”很快就会让坏事传千里。

监督环节很关键

资金市场的生态系统也没有太大的分别。它需要相同的自由，而每一个业者深深投入的自然力量与基本条例将会监控一切。监督重要的环节是很关键的，这也是大马交易所自亚洲金融危机以来的指导原则。

在危机过后，我们并没有对条规双倍下注，相反，我们开始采用评估、约谈、倡导作为推动改变的主要工具。目前仍然一样。我们深信，发达市场的思维，是仰赖成熟的业者，而不是单靠条规。

我们设计了监管方式的5大支柱，鼓励类似发达市场的交易行为——教育、开发、监督、约谈、执法。

每一个支柱都会互相强化。虽然我们可以把它称为“监管方式”，但它并非以监管为中心——更恰当的说法是“市场生态系统发展”。

当然，还有新挑战。包括科技一日千里、东盟经济发展迅速、传统经济强国所面对的改变——这些经济强国向来是全球资金、商品与服务的需求推动者。

生气勃勃的生态系统仍然是任何资金市场进程的中心，然而，了解改变的速度与定量以及对社会的影响，将决定了努力发展生态系统的思想。

数字化加速发展

对于我们的资金市场，广义的角色就是推动经济增长的引擎，因此需要更多业者加入。不是更多相同的业者，而是多样化的业者，以便吸引多样化的投资者及发行商。

适当的数字化是另外一个重要因素。开发中的的项目，例如线上中央存票系统（CDS）户头开设，以及结合线上交易、分析与其他先进功能的资讯服务将可充分发挥。

不单只是方便——在智能手机上的效力更是强大，始终在线上能够让你接触你或许想要的资讯。

开放区域投资

更大的接触面，带来更大的多样化，并孕育多种不同的竞争，这都在同一时间发生。每个业者的风险胃口，将决定他的交易策略，进而改善了散户所需要的流动性。

塑造这种开放性，促使结盟与策略联系，允许筹资或投资的跨国流通——同时也增长市场，为业者例如对冲基金、股内外高频率投资者创造空间——这需要我们开发科技支援系统，提供恰当的诱因及透过适合的条例来管理。

扩大金融包容性

中小企业是东盟经济体的骨干，它们都是为了增长，我们认为资金市场仍然是它们最有效的筹资来源。

在渴望经济增长的区域，它们充满了潜力，并为社会带来发展。放宽揭露要求，协助它们更容易及更节省成本地接触资金及建立声望。

我们的框架、方式与实践，都达到国际标准。它们带来成果，也继续发挥效能。

条例遵守度高，自我监管的水平和文化也在提高。市场有序，中介的财务健康，即使在二手市场的筹资活动也很有效率。

要完成的还有很多，然而最重要的是必须与本区域的发展同步，契合我们的时代及围绕我们的先进科技。当我们增长价值链，让市场更有效果与效率——就可以达到规模经济。

我们保持平衡、可商议、强大及有活力的方式，是监管这个正在演进的生态系统的关键。

我在小时候所观察的市场可能早已不存在，寄托的历史也许已被遗忘。在那里，我们从湿地市场到霸级市场再到网上市场。

创造良性循环市场

然而，历史教训是永恒的。在生态系统，没有任一方能够推动所有改变。所有业者都有责任再投资在这个系统，以便创造良性循环——协助增长市场，进而使自己增长。

充满活力、健壮与有盈利的生态系统，并自然而然链接到实际经济上，是集体创造的奇迹。

一个我们在美丽新世界致力打造的奇迹。