贸易战削弱中国成本优势
大马电子业渔翁得利

(吉隆坡16日讯)分析员认为,中美贸易战不断升级,我国电子领域有望从中受惠,特别是广宇工业(PIE,7095,主板工业产品股)和台湾联友(FPI,9172,主板消费产品股)。



美国总统特朗普一连串的关税举措,包括从7月6日开始向价值340亿美元(约1393令吉)的中国商品征税,中美贸易战正式开打,会严重打击中国电子电器产品(E&E)领域,让当地市场前景堪忧。

丰隆投行研究分析员点出,受到征税影响,从中国出口电子产品的成本优势不再,导致多家跨国公司计划重新把生产地点,从中国转移到其他东南亚国家,如泰国、新加坡、菲律宾、马来西亚和越南。

加上中国劳工成本大增,从2008年的840人民币(约500令吉)月薪,激增1.88倍到今年的2420人民币(约1437令吉),也是一大阻力。

薪金低44%

相比之下,我国、菲律宾和泰国制造业薪金比中国低31%至44%。



分析员说,目前中美贸易战的情况,对业务专注在供应链最后生产阶段的企业至关重要,包括电子制造服务(EMS)或合约制造商。

“大马具备多项优势,如地理位置优越、相对较低的劳工成本,以及在E&E领域的专才,我们看好大马将从这场战争中受惠。”

美马商会(AMCHAM)指出,大马能够成为替代区域生产中心,以取代中国出口商品,让美国企业避开中国制造产品沉重的税务压力。

分析员根据5大条件,找到有能力吸纳中国订单的10家本地公司,他们提供的服务包括注塑胶模具、高精密度塑胶零件和组装完成品。

这5大条件,包括与国际伙伴有合作关系、在中国没有业务、拥有稳定现金流可增产或进一步投资、估值不高和股息诱人。

当中,有两家公司达到所有条件,分别是广宇工业和台湾联友。

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广宇工业3年净利复增7.3%

广宇工业提供一站式合约电子制造服务给大型跨国机构,如Philips、Jabra等,生产不同的电子产品。

分析员认为,广宇工业将通过大股东,也是全球最大EMS业者——鸿海集团,也称富士康(Foxconn),获得更多代工订单。

从2014到2017财年,该公司3年营业额和核心净利的年均复增(CAGR),分别达6.5%和7.3%,主要是因为获得更多合约。

同时,该公司也手握庞大现金,截至上财年底的每股净现金为22.8仙。目前,该股在平均本益比13.5倍的水平交易。

分析员保守估计,该股将会在本财年派发每股6仙股息,周息率达3.9%。