（吉隆坡3日讯）家具制造商伟迈控股有限公司（Wegmans Holdings）上市创业板在即，达证券分析员看好该公司的潜能，因此给予31仙的目标价，比发售价高6.9%。

分析员看好该公司扩大产能后的潜在增长、赚幅和投资回酬，此外，净债务水平适中及家具出口市场适度增长。

伟迈控股从首次公开募股（IPO）筹集的其中2200万令吉，将用作柔佛麻坡巴冬区（Mukim Parit Jawa）首阶段工程的建筑成本，包括新制造厂房、新总部、新展厅和供员工居住的宿舍，以及购买新机械和设备。

该公司早前就已在该区购入总面积约21英亩的4块地皮，建设工程将分成3个阶段。

首阶段工程正进行中，一旦扩展完成，该公司的桌子和椅子产能，将会提高一倍，分别提升至约96万个和38万个。

同时，该公司计划增加客厅和卧室家具的产品范围，以及发展所有领域的新产品设计，设下每年发布超过50个新产品设计的目标。

具备2竞争优势

达证券分析员指出，伟迈控股的主要竞争优势，包括拥有广泛的家居设计选择，及与客户之间的长期合作关系。

根据IPO发售价29仙，这相等于2016财年净利的9.5倍本益比。

根据2018年每股净利11倍计算，得出每股31仙目标价。

根据招股书，独立市场研究Smith Zander的调查显示，全球家具进口价值，预计会从去年的1439亿美元（约5612亿令吉），到了2019年增至1529亿美元（约5963亿令吉），年均复增3.1%。

此外，研究者也预计，伟迈控股的主要出口市场，包括日本、美国、澳洲和英国的家具进口价值，也分别年均复增1%、7.8%、0.9%和1.6%。

分析员说：“由于预测主要市场逐步增长，加上伟迈控股的工厂已接近全面投产，我们预计该公司的净利增长温和，直到2020年新产能启动。”

分析员预计，伟迈控股上市后，资产负债表将改善，净负债1560万令吉或0.49倍，将会减轻至1220万令吉或0.21倍。

本财年营收上看8450万

分析员认为，伟迈控股2017至2019财年营业额，料会介于8450万至8920万令吉，这是因为厂房已趋于全面投产。

伟迈控股主要从事出口业务，2016财年出口占营业额98.4%，因此令吉走挺，预计会拉低赚幅。

分析员认为，今明年令吉兑美元企于4令吉水平，因此预计2017财年总赚幅会较低，约29.5%左右，2018和2019财年约为28%。

“该公司在2016财年的总赚幅为30.1%。”

分析员也预计，伟迈控股在2017财年营业额料走跌1.3%，因为产品组合的平均售价走低，加上劳工暂时短缺，不过受到销量的支撑，预计营业额在2018和2019财年会改善；因此，分析员预计2017和2018财年净利，分别收缩6%和2.6%，2019财年则料反弹2.5%。