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建乐集团首季多赚31%

(吉隆坡24日讯)建乐集团(SNTORIA,5213,主板产业股)截至去年12月杪首季,净利按年增加30.67%,录得1108万2000令吉或每股1.99仙。

建乐集团昨天向交易所报备,营业额年扬45.49%,报8734万2000令吉,超越上财年同期的6003万2000令吉,归功于关丹、古晋和摩立(Morib)进行中发展项目收取的费用增加。



截至去年12月31日,关丹、古晋和摩立正进行中的发展项目,未入账销售达3亿4930万令吉,高于上财年同期的2亿6730万令吉。

建乐集团称,这些正在进行中的项目,连同计划在接下来推出的项目(须获得所有监管批准),发展总值超过4亿令吉,预计会带来正面贡献。

休闲与酒店业务方面,彭亨武吉甘孟度假胜地(Bukit Gambang Resort City)近期前景料持续备受挑战。

2新主题公园将开业

随着两家新主题公园预计本财年全面营运,分别是浮罗交怡自然公园和古晋Borneo Samariang 水上乐园,除了能互补彭亨武吉甘孟度假胜地,还能扩大休闲与酒店业务的规模,料能加强该业务接下来的表现。



周五闭市时,建乐集团收报62仙,跌2仙或3.12%,成交量达2万9300股。

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【视频】建乐
私配稀释每股净利



目标价:25仙

最新进展:

建乐(SNTORIA,5213,主板产业股)建议,私下配售不超过缴足资本的10%,最高可筹得1662万3000令吉,作为营运资本。

该公司过去5个交易日加权均价为23.5仙,若以折价8.51%或2仙,即为每股21.5仙来发售。

此外,所得主要充作未来1年的营运资本,在筹获最高资金的情况,扣除私配费用的11万令吉,营运资本可达1651万3000令吉。



行家建议:

这项私配活动并没有让我们感到意外,因为建乐债务水平相当高,达截至6月底时的0.85倍,且营运主题公园需要庞大营运资本。

尽管私配所得将注入进行中的发展项目,能提振未来盈利,但在一定程度上会稀释建乐的每股净利。

根据21.5仙参阅价,以及私配建议扩大股本至6亿1340万到8亿5050万股之间,我们认为每股净利可能被稀释6.5%到32.2%左右。

由于还需确定最终发行价,且私配估计2020财年首季才完成,因此我们维持2019财年到2021财年盈利预测不变。

同时,建乐维持“守住”评级,以及25仙目标价,相当于2020财年本益比4倍,及账面价值0.35倍。

分析:达证券

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