（巴黎13日讯）法国兴业银行告诫那些追求高收益的债券投资者，死心吧：无论是信贷、新兴市场，还是长期国债，他们再也不能指望休眠的通胀来支撑他们在这些方面的风险押注了。

法国兴业银行策略报告指出，“利率熊市已经开始，信贷乃至新兴市场都应会受压，市场已经变天，这意味着殖利率进一步提高。”

央行更快加息

该行建议在中短期债券、通胀挂钩债券和日本国债建立“防守型”仓位，其中选择日本国债的理由是日本央行政策正常化会比其他央行速度慢。他们说，风险逆转的变化即使意味着眼下牺牲收入，长远来看是值得的。

“从现在到夏天，对固定收益组合投资者而言关键是避免亏本，殖利率下降是可以接受的代价。”

富兰克林邓普顿基金经理麦克哈森塔也认为，央行将比预期更快加息，以遏制加速的通货膨胀。

“利率的任何回调应被视为空头加仓机遇，殖利率曲线对2019年大幅升息可能性没有足够准备。”