（吉隆坡2日讯）分析员认为，国内三大电信巨头在获得重新分配频谱后，相关开销不会重挫净利，幅度预计只有3%或以下。

三大电信巨头明讯（MAXIS，6012 ，主板贸服股）、亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）和数码网络（DIGI，6947，主板基建股），在本周二宣布，已获得大马通讯与多媒体委员（MCMC）重新分配频谱。三家公司在当天都个别付清了1亿1840万令吉的收费。

其中，明讯接受重新分配的2100MHz频谱，包括2x15MHz（FDD）和1x5MHz（TDD）频谱。

亚通独资子公司天地通亚通有限公司，获1950MHz至1965MHz，及2140MHz至2155MHz。数码网络则获得2100MHz频段里的2x15MHz频谱。

肯纳格投行研究分析员惊讶得知2100MHz的频谱收费总额，比1800MHz高40.5%，因为后者的商业价值更高。

“1800MHz拥有更广泛的覆盖范围、同时室内讯号强而稳定，从而能够节约更多的资本开销。”

2100MHz频谱的收费总额是3亿610万令吉，而1800MHz的为2亿1780万令吉。

尽管2100MHz收费较高，该投行了解到，网络服务供应商必须具备较高和较低的频谱，才能提供更好的网络覆盖率和容量。

此外，2100MHz的预付费用比700MHz、900MHz和1800MHz来得低，占总额只有12.9%。这能够为部分电讯公司如天地通，带来更好的现金流和资产负债表管理。

财测方面，在纳入2100MHz的5740万令吉光谱摊销费用后，该投行下砍明讯、亚通和数码网络在2018财年的税后归属股东净利（PATAMI），幅度分别只有1.6%、1%和0.9%，影响效应小。

去年须筹资支付

安联星展研究也乐见2100MHz的预付款项较低，因为这三家公司需同时为其他频谱支付高昂的预付费用。

“一旦MCMC决定了700MHz的分配后，这些公司将需个别为该频谱预付4亿3200万令吉。”

整体来看，这些公司在支付重新分配频谱款项上没有问题，因为它们已在去年通过发股和债券来提高现金表现，能力支付相关费用。

因此，该投行预计这笔开销只会影响今年的净利2%至3%，同时维持现有财测。