财经

OWG控股
MAPS年收料1亿

目标价:1.53令吉最新进展

OWG控股(OWG,5260,主板贸服股)与Animation主题乐园私人有限公司(ATP)签署暂定协议,洽谈管理与经营怡保动漫影城主题乐园(MAPS)的合作。



双方放眼在3个月内敲定管理服务协议。 

行家建议
OWG控股在进行管理时,不需要任何资本支出或财务要求,且将收取管理费,据我们了解,典型的行业管理费平均介于2至5%。
我们估计,MAPS项目要取得扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)及净利,营业额分别要达到7500万令吉和1亿3000万令吉。
不过,考量到于2004年就已营运的邻近主题乐园双威城水上迷失乐园(每年110万人次),加上MAPS的每位访客平均花费85令吉,预计MAPS每年的营业额可高达9000万至1亿令吉。
我们认为,MAPS需要花几年时间,才可以实现双威城水上迷失乐园的客流量。
假设MAPS营业额为9500万令吉,而平均行业管理费最低为2%,预计可提高OWG控股2019财年净利2至3%。
维持“守住”评级,目标价调高至1.53令吉。

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名家专栏

旅游景点即将开放 OWG凭单值得留意/温世麟

随着疫情的好转,以及旅游景点即将重新开放之际,OWG控股(OWG,5260,主板消费股)的股项在近期的走势强劲。

该公司母股在上一周上涨了10仙或20%,并在上周五以59仙结束交易。

和母股的涨幅比较,OWG控股的两项公司凭单OWG控股WA(OWG-WA) 和OWG控股WB(OWG-WB),似乎并不出色而且成交量也比母股少多。

OWG-WA 和OWG-WB,在上周分别以11.5仙和28.5仙闭市。

OWG控股的主要业务,是饮食业及休闲娱乐等业务,在云顶高原有超过20间食阁和15个家庭主题乐园。

在截至2021年6月30日结束的财政年,OWG控股的营业额跟2020财政年高达9074万令吉比较,下跌了71%至2603万令吉。该公司的净亏损达到3895万令吉,比上个财政年的3617万令吉逊色。

这主要是行动管制令,使得该集团旗下饮食生意,只能提供外卖和送餐服务,严重影响公司业绩。

由于大马成年人接种率即将达到政府设下开放跨州和旅游景点的90%,OWG控股的业务有望从谷底反弹。

由于过去一周的涨幅分别只有15%和3.6%,OWG-WA和OWG-WB显然未能吸引许多投资者进场。

以目前价位来看,OWG-WA和OWG-WB的引伸波幅均比母股历史波幅低,而显得具吸引力。

OWG-WB的溢价更是只有不到6%,而使得该凭单和凭单A的相对估值低。

不过,由于OWG-WA的价位较低,而且杠杆比率较高,它还是比OWG-WB取得更多投资者的追捧。

只要OWG控股能够保持涨势,相信这两项凭单会从后赶上母股,取得更好的涨幅。

声明:本文作者不持有文中公司股权

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