柏马汽车
展延菲上市无损盈利

目标价:2.30令吉最新进展

柏马汽车(BAUTO,5248,主板贸服股)菲律宾子公司Bermaz Auto Philippines(BAP),因需呈交额外资料,因此展延菲律宾上市计划。 



本月27日,BAP接获来自菲律宾交易所信函,要求呈上最新审计财政报告及其他额外资料。 

接下来,柏马汽车将重新向菲律宾交易所呈交BAP的上市申请,并向大马交易所做出相关宣布。

行家建议

菲律宾交易所要求BAP需呈交额外资料,相信是因为其业务性质,汽车经销业务对该交易所来说相对新颖 。

我们维持BAP的销售预测,按年增长20%至5000辆,不过,上调2019财年后对盈利的贡献,从早前的40%升至48%。



我们对BAP的菲律宾上市计划被展延保持中和态度,因为上市计划对柏马汽车的盈利与额外收益率影响不大。

我们相信销量会好转,因为将在下个月及9月推出的新车款,再加上4月已推出的车款及调整售价改善赚幅。

此外,从今年8月起,CX-5也将出口自东南亚其他国家(越南除外),将促使联号公司净利增加。

综合以上原因,我们重申业绩在2018财年将会改善。