增产及提高售价
CAB营收可破10亿

(吉隆坡25日讯)受惠于产能扩展和平均售价走高,CAB机构(CAB,7174,主板消费产品股)2016财年营业额,有望攀至10亿令吉。

而另一个增长势头,则是拓展至印尼市场之举,这将由印尼三林集团(Salim Group)所推动。



CAB机构目前在半岛经营140家肉鸡场,和10家伺鸡厂,每月总产能达450万只鸡,厂房使用率超过90%。

2016财年,公司的产能将增加11%,因额外增设了4家现代肉鸡场,并在柔佛和南部区域提升了产能。

通过进一步的升级活动和收购小型农场,MIDF研究分析员估计,CAB机构的肉鸡产能,可以9%的年均复增走高,从2016财年的500万只鸡,增至2019财年650万只鸡。

狮城业务开始贡献

分析员指出,大马从泰国和中国进口的冷冻鸡肉,比本地产品价格便宜约10%。



随着泰铢和人民币兑令吉升值,价差已逐步收窄,几乎势均力敌。

分析员相信,该公司可从合时宜的产能扩张,及进口量减少中受惠。

同时,本地市场的需求也预计保持稳定,2016至2020年,每人鸡只消费的年均复增将达1.6%。

另外,持股51%的新加坡Tong Huat禽畜加工厂,也能在2016财年作出贡献。

分析员估计,CAB机构每个月将运送70万只鸡肉给Tong Huat,由于汇率关系,这也会把平均售价推高13%。

与三林合作缔双赢

分析员相信,CAB机构与三林集团的合作正面,因后者在印尼营运超过1万1000家Indomaret便利店,及超过500家肯德基分行。

所以,双方的潜在合作项目,将包括供应鸡肉给肯德基分行,及在连锁便利店售卖冷冻食品。

收购顶佳业务

不仅如此,CAB机构也可借助于三林集团的丰富经验,在印尼拓展Kyros Kebab的快餐品牌。

CAB机构放眼成为我国3大肉鸡供应商之一,瞄准13%的市占率。

目前,该公司排名前5大,市占率为8.5%。

为了达标,该公司早前建议收购顶佳集团(FARMBES,9776,主板消费产品股)旗下资产。

然而,分析员认为,交易会稀释CAB机构的每股净利,因不排除公司会展开附加股或私下配售活动。

若收购全面以借贷融资,净负债将从现有的1.05倍,扬至2.36倍。

无论如何,分析员看好净利增长将由Tong Huat和较高的平均售价所推动,普遍乐观看待接下来数季的表现。