IHH医保
国内赚幅将回升

目标价:7令吉



最新进展

IHH医疗保健(IHH,5225,主板贸服股)以每股170印度卢比(约9.98令吉),或400亿印度卢比(约23亿4812万623令吉)标得富通医疗,认购后者扩大后的31.1%。

该集团也持有Acibadem控股60%。但Acibadem控股融资成本高,且有外汇亏损,入账IHH的净亏损达9950万令吉。

行家建议

IHH医疗保健依然是我们在医保领域的首选,我们继续看好它在本区域逐渐扩展足迹及长期盈利增长趋势。



次季财报将在本月28日出炉,业绩表现料符合预测。

我们也估计6月至9月这段税务空窗期能提振市场对私人医保的需求,而大马业务的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利的赚幅,也能在短期内提升,归功药物成本减少。

此外,我们的敏感度测试显示,IHH的营运汇率每波动10%,将冲击2018财年股东权益0.2%,和净利7%。而Acibadem控股的债务利率每变化25个基点,将冲击IHH的2018财年净利1.8%。

我们将密切留意富通医疗收购进展、土耳其业务债务重组及香港鹰阁医院业务增长。

维持“买入”评级,根据2019财年企业价值倍数(EV/EBITDA)18倍,得出7令吉的目标价也保持不变。

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