财经

GHL系统
3年均复增料45.6%

2017年04月14日

目标价：1.90令吉
最新进展：



GHL系统（GHLSYS，0021，主板科技股）与万事达卡（MasterCard）签署收单执照合约，除了提供电子付费服务，也提升后者产品和解决方案的收卡基建设备。 

该公司指出，大马许多小型商家和独资经营店将受惠，因为该领域虽然增长迅速，但却是没有获得足够的服务。 

行家建议：

与万事达卡的合作，属于GHL系统扩展中，移动销售终端机如AirPOS产品的业务。

最近与管理层会面后，我们对于GHL系统的前景依然乐观，因为该公司的支付服务（TPA）仍是主要增长动力，尤其有泰国，和将为大马商家提供的支付宝付款服务支撑。



同时，公司的移动销售终端机包括AirPOS，正获增长动力，加上泰国业务持续增长、进军菲律宾，及更利商的监管环境，都是支撑GHL系统的利好。

随着信用卡和扣帐卡交易量更高，我们相信，该公司2016至2019财年，年均复增达45.6%的预测合理。

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行家论股

【行家论股】GHL系统 次季业绩料改善

2022年08月09日

分析：兴业投行研究

目标价：1.54令吉

最新进展

GHL系统（GHLSYS，0021，主板科技股）2022财年首季，净赚518万令吉或每股0.45仙，按年走跌12.28%，逊过上财年同季的591万令吉。

同时，该公司营业额录得9255万2000令吉，年增6.85%；上财年同季为8661万9000令吉。

GHL系统

行家建议

GHL系统首季核心净利报530万令吉，按年下跌8.8%，归咎于交易支付收购（TPA）业务和电

子支付业务赚幅较低。

展望次季业绩，应该会按季改善，特别是强劲的本地零售开销推动TPA业务。

大马零售调查行（RGM）估计，零售领域在次季按年增长25.7%，因为开斋佳节假期录得强劲销售，并提高全年零售业增长从6.3%，至13.1%。

配合本地社会近几年迈向无现金交易，这应该可维持GHL系统整体交易支付总值（TPV）的增长趋势。

我们相信经济与边境的全面重开，应该有助提振大马与泰国整体TPA业务。

虽然全球通胀可能限制开销增长，但我们相信本地消费仍在按年增长，归功于去年的低比较基础，且有数种补贴缓冲通胀压力。

维持盈利预测不变，但考虑到近期股价走软，上调评级至“买入”，惟调低目标价至1.54令吉。

GHL系统股价走势09/08/22
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