（吉隆坡26日讯）分析员指出，政府不会以“恶意收购”雪隆四条收费大道，但能否如愿接管，胥视价格能否满足金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）及环城控股（LITRAK，6645，主板基建股）。

上月，首相署建议管雪隆四条收费大道特许经营权，并按照特许经营协议的条款，分阶段取消过路费，包括白蒲大道（LDP）、吉隆坡西部疏散大道（SPRINT）、莎阿南大道（KESAS）及精明防洪隧道（SMART），预计8月完成交易。

在此计划，政府将推介“塞车费”，即在每天六小时高峰期征收目前过路费收费率；而晚上11时到凌晨5时之间则免费使用；其他时间享有30%折扣。

上述大道皆由金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和持有43.57%环城控股（LITRAK，6645，主板基建股）经营，可说是这两家公司“皇冠上的宝石”。

达证券分析员今日在报告中指出，相信这项收购案会以自愿买卖为基础，政府不太可能动用征收条款，来恶意收购这些大道。

确保以市价交易

“财政林冠英先前也有说过，会提出合理和公平的价位。金务大也表明，董事部会负责为股东带来合理的价值，确保这项交易是以市价估值进行。”

分析员指出，即便金务大和政府达成协议，但最后的主导权还是在金务大和环城控股的股东手上，需要他们的批准。

“也就是说，如果出价对金务大和换成控股的股东不利，他们可能会倾向在股东大会上投反对票。他们就像是一张‘安全网’，只会同意合理的价位。”

金务大到价

该行建议卖出金务大，并保持2.80令吉的目标价，因当前的股价已完全反映出其价值；环城控股则有“买入”评级，目标价为5.11令吉，投资者料可从大道资产脱售中获利。

金务大今日闭市报2.84令吉，平盘；环城控股跌5仙或1.15%，收报4.30令吉。