(吉隆坡8日讯)国家银行降息25个基点至3%,分析员认为,潜在的赢家包括产业、汽车与消费领域,而输家则是银行领域。



联昌国际投行研究区域种植研究主管黄丽芳今日撰写报告指出,降息有助刺激消费,对于周期性领域如产业、汽车及消费都是好事。

“不过,我们相信,降息对这3个领域的利好仍有限。”

黄丽芳披露,降息也将对那些在本地有高额负债的企业是一大利好,毕竟可节省贷款成本。

“换言之,降息将对银行领域带来冲击,毕竟调降借贷率也将影响银行的净利息赚幅,同时也将冲击那些握有高额净现金存款的企业利息收入。”

另一方面,联昌国际投行研究认为,国行降息或冲击马股表现。



“观察过去4次降息的情况后,我们发现富时隆综指都在降息的3个月后走跌,这也表示降息虽有助企业降低贷款成本,但似乎不足以激励综指表现,更何况银行盈利或将受到冲击。”

黄丽芳指出,在1997年至2000年间,马股在国行降息后攀高,升息后走跌,但到了2010年情况却有变。

“当我国在2010年、2011年及2014年升息时,综指并未受冲击,而在2016年降息25个基点后,综指开始回吐涨幅。”

她深入解释,国行去年升息也未削弱综指涨势,相反在5月9日第14届全国大选到来前,更是持续攀高。

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短期提振情绪

“我们认为,降息短期将提振市场情绪,但整体而言将影响综指成分股的盈利,因银行净利息赚幅萎缩的冲击,比综指成分股的企业节省贷款利息来得大。”

黄丽芳坦言,这是因为综指成分股企业(银行除外)净负债约为31%,在整体负责中约达55%为外币负债。

“以这个情况来看,我们大略估计,若基本贷款利率(BLR)下调25个基点,成分股的盈利将受冲击下滑1%,综指年底的目标也将减少15点,从1638点调降至1623点。”

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