（吉隆坡17日讯）明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）资本开销增加，用户群却有减少的迹象，导致分析员看淡展望，纷纷大砍财测。

明讯截至去年12月杪末季，净利按年涨38%，至4.68亿令吉，或每股净利6.2仙，归功于服务业务在竞争激烈的市场中，带来21.6亿令吉的贡献。

虽然末季财报符合预期，但明讯的展望却较为疲软。

其中，大华继显研考虑到，近期大马通讯与多媒体委员会（MCMC）重新分配频谱，将明讯的频谱份额减少，将会导致2017年的资本开销。

事实上，该电信巨头的资本开销已有增长迹象，无奈用户数量增速却放缓，让情况雪上加霜。

因此，该行将今明两财年的净利预估，下修10%至12%。

“我们也将新用户数量增速预估，从早前的5%，调低至2%；原预计每名用户平均营业额（ARPU）能与去年持平，现预计会减少2%。”

投资扩4G LTE覆盖率

联昌国际投行研究也表示，明讯要保持业界的领先地位，势必要投入更多资金，扩大4G LTE网络的覆盖率。截至去年底，覆盖率达71%。

分析员预测，本财年的开销将高达13亿令吉，由于成本和折旧数额不断增加，因此将今明年的核心净利预估，调降7.5%和4.7%。

MIDF投行研究也是下砍财测的一份子，将今年净利预估，下调3.5%。

“虽然公司设法维持ARPU表现在稳定的水平，但我们认为该领域的竞争不断，很难不受影响，也会动摇已逐渐回温的营运发展步伐。”