上期说到超过5%的大股东（Substantial Shareholder）的信息披露，感谢《南洋商报》继续跟进和报道更多关于这类的新闻。

广泛的回应是觉得错就是错，不管如何解释，触犯法令，就是触犯法令。

早呈报免遭开刀

虽然有报章提出除了官氏，也有许多大股东一样触犯这条法令，但是你比我错多一点，还是我比他错少一点，并不能成为开脱的理由，关键在于当局要不要秋后算账而已。

当然，如果当事人基于一些技术上的问题，导致必须延迟呈报，那还情有可原，不过，当事人也应该尽早呈报，以免被当局拿来开刀。

那么，也有人问，到底触犯了这个法令，有什么惩罚？

根据大马1998年证券业（大股东持股报告）条例（Securities Industry（Reporting of Substantial Shareholding） Regulations 1998），任何无法符合上述呈报条例的投资者等于触犯上述条例。

而惩罚方式可以参考证券行业法令第123部分，一旦罪成，罚款不超过100万令吉，或坐牢不超过5年或两者兼施，而违规罚款可至每日5万令吉。

不过，个人觉得证监会也可能看情况而定，施以口头上的谴责，或保持沉默也不一定。

交易显著股权应即时呈报

这里也提一提两宗个案。几年前收购国马集团（KOMARK）显著股权的林氏，在本月宣告完全脱售手上12.5%股权，脱售日为5月12日，呈报日为5月16日。

观察他身为大股东的其他买卖行为（例如奇新（KHEESAN）），通常也在一星期之内完成呈报。

或许有人会解释为这是个人的股票交易行为不大一样，但他的确为私人投资者的呈报行为树立了好榜样。

截稿之前，一位砂拉越朋友致电来畅谈砂州选后局势，谈话中提到大股东呈报股权之事，他对我们的不敏感颇为失笑，叫我去阅读一家公司年报。

这家公司，是现在炒得火热的怡丰国际（VIVOCOM），前身为INSTACOM。如果大家有空，可以去大马交易所网站阅读它的2013和2014年报股东分析一栏。

交易所未出手

在2013年报第77页，我们可以看到一位大股东Ngu Sing Hieng的股权为6.67%；2014年报第88页，他不在大股东行列；在第89页，可以看到他的股权减少到4.6%，不再是大股东，不过股票数额不变。

而从2014年5月5日至2015年4月28日公司文告里，我们没有看到他向马交易所作出呈报。

很显然，股额没变，但股权冲淡到5%以下，这是技术问题，但是，他还是应该及早呈报。

结果他没有，交易所不晓得是忽略了，还是保持沉默，也没有出手。