财经

西港控股
市场忽视正面因素

2017年04月13日

目标价：5令吉最新进展

与西港控股（WPRTS，5246，主板贸服股）管理层会面，得知各集装箱运输公司将在4月开始新航运联盟，分别为海洋联盟（Ocean Alliance）、The Alliance和2M。



管理层相信，新联盟的成立会带来更多临时工作，西港控股上半年吞吐量将持续增长。

不过，由于海洋联盟订单减少，下半年吞吐量可能有所降低。

行家建议

尽管西港控股2016财年核心税后盈利按年扬20%，但股价反映围绕该公司的负面消息，年初至今跌了7%。

我们认为，市场几乎忽视了正面因素，如整体集装箱运输领域需求强劲，和海洋联盟的容量较Ocean 3联盟高61%。



西港控股将为更大规模的联盟提供服务，接触更多客户。

预计西港控股在今明2财年会分别录得4.7%及5.9%集装箱流量增幅。

虽然西港控股整体增长较过去数年缓慢，但该公司的高回酬集散货物业务，今明2财年料皆取得4%增长，改善每标准货柜平均集装箱营业额。

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行家论股

【行家论股】西港控股 最新业绩符合预测

2024年05月03日

分析：马银行投行研究

目标价：4.43令吉

最新进展：

货柜营收提升，带动西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）2024财年首季净利同比增长11.40%，至2亿450万7000令吉。

该公司向马交所报备报备，首季营业额年增5.90%，至5亿4315万3000令吉。

西港控股 WPRTS

（取自公司官网）

行家建议：

西港控股首季核心净利达2.05亿令吉，符合我们与市场预期，占全年预测的25%。

公司当季货柜吞吐量同比增长5%，与其增长指引一致，略高于我们预测的4%增长率。

我们了解到，港口需求的增加主要是由竞争性出口和外资直接投资（FDI）推动的，不过受到红海中断影响，转运量部分在亚欧运量同比下降18%下受到打击。

如今，随着亚洲内部贸易的持续增长和我国FDI的增加，将促进港口运量扩张，我们对西港控股的前景抱持乐观态度。

另外，我们认为，期待已久的CT10至CT17货柜码头拓展计划完成后，将进一步扩大公司的增长前景。

截至2023财年末，公司净负债率为0.08倍，拥有可观的债务可见，并由每年超过8亿令吉的强劲自由现金流量（FCF）支撑。

综合以上，我们维持盈利预测、4.43令吉目标价，以及“买入”评级不变。

西港控股股价走势03/05/24

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