自动交易,机“欺”人/麦传球

金融科技和人工智能正在改变许多领域,包括金融市场。究竟它们是业者和散户的朋友还是敌人?

在金融科技的应用方面,我们最为熟悉的是自动交易系统(automated trading system)。



什么是自动交易系统?

自动交易系统(也称为机械交易系统和算法交易系统)使交易者可以为交易建立特定规则,然后通过计算机自动执行交易。根据估计,在美国证券交易所交易的股票中,大约有75%是来自自动交易系统。

交易和投资者可以将精确的买入、卖出和资金管理等规则和策略,转换为自动交易。

自动化策略系统有很多优点,包括:

1. 最小化情绪交易



自动化的交易系统使整个交易过程中的情绪降到最低。由于交易订单是自动执行的,因此交易者将无法犹豫或质疑交易。

2. 允许回测(backtesting)

回测将交易规则应用于历史市场数据上,对其进行测试,以确定该规则的可行性。测试过后,交易者可以采用这些精确的规则在实时进行自动化的交易。

3. 降低乌龙指失误

乌龙指失误或胖手指失误是在金融市场中,因键盘输入失误或鼠标单击不当,而造成的错误交易。通常是成交的数量和价格或其他任何输入的错误。

4. 提高订单输入速度

计算机能够扫描市场中的交易机会,和对市场中所发生的变化做出即时的反应。所以,当自动系统根据交易策略的规范找到买卖机会时,计算机会立即执行交易。而且根据特定规则,一旦输入头寸后,系统还会自动建立新的交易订单,包括保护性止损、尾随止损和利润目标。

在瞬息万变的市场中,这种即时定单输入系统,相对手动交易系统,将使交易者可以享受最大的收益和最小的损失。

自动交易系统优点多,有助减少失误。

系统2缺点

但是,与大多数其它自动化系统相似,自动交易系统也不是无懈可击。它的一些不足之处和缺点如下:

1. 可能会发生机械故障

自动交易的理论看起来很简单,实际上,它是一种复杂的交易方法,而且并非万无一失的。例如连接性问题、断电、计算机崩溃以及系统异常。系统也可能会遇到异常情况而导致订单错误、丢失或重复。

2. 过度优化(Over-Optimization)

采用回溯测试技术的交易者,可能会创建出在纸面上看起来不错,但在真实市场中表现逊色的系统。过度优化是指过度的曲线拟合,会导致实时交易中不可靠的交易策略。

例如,交易者强行调整策略,以便在测试该策略的历史数据上,得到“接近完美”的计划和优异的结果。但是,一旦将其应用于实时市场时,该计划有可能完全失败,而且过去的结果并不能保证未来的表现。

一般而言,交易系统的技术发展,会通过使用以下的技术和经过以下的发展途径:

1. 算法交易(algorithmic trading)

2. 量化交易(quantitative trading)

3. 程序交易(program trading)

4. 人工智能(artificial intelligence)

5. 机器学习(machine learning)

6. 深度学习(deep learning)

难评估政权变化和预测

与系统比较,从长远来看,人类还会保留一个优势。

摩根大通(投资银行)说:“机器可能无法很好地评估政权变化(市场转折点)和预测,其中涉及解释更复杂的人类反应,例如政客和中央银行的反应和了解客户的定位”。

很多人认为机器是人创造的,因此我们可以完全控制它。我们可能不必担心机器人会在未来统治世界,但是,我们必须谨记,尽管机器是按照我们输入的指令运行的,但由于各种原因,计算机有时还是会出现故障的。

当诸如自动驾驶汽车之类的计算机发生故障时,汽车可能会撞人并造成致命事故。

对于交易系统,当计算机的硬件或软件出现故障时,可能会给投资者造成财务损失。因此,我们需要配备断路器来停止机器运行,这是为了防止程序进一步损害我们的交易并导致整个市场面对系统性风险的威胁。

例如,在2010年5月6日,华尔街股市经历了一场惊涛骇浪的闪电崩盘(Flash Crash),许多交易者都因自动交易和算法交易而蒙受了损失。

学习新科技避免被淘汰

我们应该使用系统来帮助我们更好地执行交易,但前提是我们仍然应该拥有我们的技能作为备份计划,以便我们可以在必要时调用。

实际上,机器并不像文章标题中所说的那样欺负我们。机器帮助我们提高竞争力、效率并节省成本。其实罪魁祸首是我们自己。我们过于依赖机器,以至于慢慢的失去了原有的技能。

因此,虽然我们尽可能地利用算法交易、人工智能、机器和深度学习来帮助我们对公司进行评估,但身为投资者,我们至少应了解基本面分析以及得出的结论。

作为交易员,我们不仅需要识别图表形态和指标,还应该了解所见到的图表形态和指标背后的逻辑或基础。

我们的生活质量应随着科学和技术的进步而改善,但不应通过使用越来越少的身体运动或精神力量来牺牲我们的自然技能和健康。我们使用自动化的程度越高,人类天生技能的退化就会越快。

本地的交易生态系统在技术方面落后于先进市场至少15至20年。因此,我们开始学习和接受技术的进步以改善我们在市场上的表现,还为时不晚。否则,随着时间的流逝,我们将从业者转变为休业者。

你要继续在市场上修道还是被迫休业?

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