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美股还能独领风骚吗?/叶得利

新一年开头后,市场即迎来全球地缘政治风险的导火线,一波未平一波又起,—美国与伊朗两国的紧张局势,此轮风险可能足以让投资者担忧,美国股市何时下跌提早实现。

投资者紧张不安



美国股市的长期持续上涨,已经令一些华尔街投资者人士感到紧张不安,担心美国股市的涨势盛宴即将结束。

上周美国空袭巴格达狙杀伊朗最重要军事指挥官之后,股市在上周受到冲击,投资人转进避险资产。因此,国际地缘政治问题又浮上台面,也导致各类别的资产投资都受到了影响。

同时间,国际油价也大涨,布兰特原油则上涨近6%。若美元持续走疲,将可能导致石油价格持续上涨。

此外,上周五的美国经济新出炉的数据显示,美国12月份制造业也陷入了十多年来以来的最严重衰退,因为中美贸易战令美国制造业产出、订单和就业受限,中美双方第一阶段贸易协议即将签订,将不可能在短时间内提振美国经济和制造业。

回顾去年下半年,美国制造业一直承压,因美中两国针锋相对的关税争端,降低了这两个世界最大经济体之间的商品流动,并令全球经济的增速放缓许多。



利好的消息是,去年上个月中美双方宣布已就第一阶段贸易协议达成一致,该初步协议将于今年1月15日在华盛顿签署,并称双方将很快的开始涵盖范围更广的第二阶段贸易磋商进程。

根据美国ISM制造业委员会说法,制造业指数要降至43以下,才算是显示出存在更大范围的美国经济衰退的风险。

目前市场对于美国制造业疲软的担忧,是促使了美国联邦储备委员会去年三次降息的主要原因之一。对此,美联储似乎将把降息周期告一段落,美联储官员均表示,对于当前经济形势处于他们乐见的恰当状态。

回顾美国经济在2019年底前确实呈现出相对良好的状态,这得益于低失业率和约占美国经济活动月70%的消费者的强劲支出。同时,美国楼市在长时间的低迷后,如今也似乎开始提振美国经济增长。

政治风险左右经济

同时,美国股市在2019年飙升,投资者对股票的看涨情绪也一直高涨,虽然该股市的估值的持续高涨已经显示了警惕信号。

根据美国个人投资者协会的投资者人气的调查数据显示,去年12月19日年末的看涨人气升至最高水准。随后市场经历了年底低迷期,看涨人气随之回落到历史均值附近。

对于美国政治风险可能左右美国经济走势方面,根据美国政治分析人士指出,关键在于是否有较为激进的候选人获得民主党提名,并在未来可以击败特朗普总统。

同时,关键的是,民主党人是否可以席卷总统宝座和国会两院,为日后的重大政策调整铺平道路。

对此,目前投资者认为特朗普弹劾案,可能带来的市场风险较小。但是,如果在参议院审理弹劾案时,众多共和党参议员开始背叛特朗普,则情况可能会有大逆转的变化发生。

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美国经济数据稳定 油价上升空间受限

投资者在权衡美国经济数据和打消美联储降息时机后,限制油价上升空间使其走跌,并创下三个月以来的最大单周跌幅。

7月布兰特原油期货价格收于每桶82.96美元,跌0.71美元或0.85%;6月美国原油期货价格则收在每桶78.11美元,下滑0.84美元或1.06%。 

随着美联储上周维持利率,市场投资者担忧长期高水平的借贷成本将抑制美国经济增长,该国也是全球主要的石油消费国。

Matador Economics首席经济学家蒂姆斯奈德表示:“经济正在小幅放缓,但这(数据)也为美联储在今年至少降息一次的可能性铺路。”

瑞银分析师乔瓦尼斯塔诺沃表示,随着美国公布比预期疲软的月度就业数据,市场正重新猜测其可能降息的时机。

能源服务公司贝克休斯公司(BKR.O)点出,美国已连续两周暂停石油和天然气钻井平台数量,目前的数量也被削减至2022年1月以来的最低水平。

另外,在中东双方单位考虑暂时停火之下局势获得趋缓,地缘政治风险溢价也已经消退。

展望未来,下一次的OPEC+石油生产国将议定于 6 月 1 日举行。

据OPEC+的三名消息人士透露,若石油需要没有好转,OPEC+可能将把自愿石油减产期限延长到6月之后。

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