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美联储打开降息大门
经济不确定 删耐心字眼

(纽约20日讯)美联储暗示准备在十多年来首次降息,以维系美国经济接近创下最长纪录的这段增长期,理由是经济前景存在“不确定性”。

美联储周三决定将关键利率区间维持在2.25%至2.5%不变,并在政策声明中取消对利率政策保持“耐心”的表述,同时下调对今年通胀水平的预测。



决定公布后,美国股市上涨,美国国债扳回跌幅。2年期美国国债殖利率下跌逾5个基点至1.81%,基准10年期国债殖利率跌破2.05%。联邦基金期货对7月会议降息几率的预期上升。

就在美联储此次转变论调前,特朗普再次抨击美联储没有采取更多措施来支持经济。

联邦公开市场委员会结束为期两天的会议后发布声明称,仍然预期劳动力市场强劲且通胀率接近目标水平,但“这种前景面临的不确定性已经上升”。

声明还写道,“鉴于存在这些不确定性,而且通胀压力低迷,委员会将密切关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施维持经济增长。”

此次联邦公开市场委员会的投票结果并不一致,圣路易斯联储行长詹姆斯布拉德要求降息25个基点。



官员意见分歧

这是鲍威尔担任美联储主席16个月来出现的首张政策表决反对票。

政策制定者在政策路径上存在明显分歧。根据最新的季度预测,17名美联储官员中有八名预计今年年底前降息,八位预计维持不变,一位预计加息 。

在政策声明中,官员们对经济活动增速的评价从上次会议的“稳固”调降至“缓和”。

美联储向放宽货币政策的方向倾斜,表明其与多数投资者的观点在进一步靠近,即美国总统特朗普的贸易战正使经济增长势头放缓,而且鉴于通胀低迷,利率水平过紧。

特朗普攻击投下政治阴影

特朗普的攻击可能给美联储的政策决策投下政治阴影,尽管鲍威尔及其同事都表示他们只专注于国会授予的经济目标。

美联储官员们指出,“家庭支出增速看上去已较今年早些时候有所上升”,企业固定投资指标“一直疲软。”他们重申劳动力市场“仍然强劲”。

投资者一直押注美联储将在7月底举行的下一次会议上降息,尽管本月早些时候接受调查的大多数经济学家预计要到12月才会有降息。

10年期美国国债殖利率已跌至2017年以来最低。对新的刺激措施的希望曾提振美国股市接近历史高位。

美联储官员可能希望美中贸易战形势变得更明朗些。

在特朗普周二宣布将与中国国家主席习近平在下周日本20国集团峰会上会晤后,股市周二大幅上涨。

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美联储维持利率水平 鲍威尔:不会再升息

(华盛顿2日讯)美联储对通胀表达新担忧,暗示可能会在更长时间内维持较高利率,但不会再次加息。

官员们一致决定将基准利率维持在5.25%-5.5%区间不变,利率声明重申降息前需要看到更多显示通胀降温的证据。

鲍威尔在记者会上表示,“今年到目前为止,数据并未让我们对降息的信心变得更足,通胀数据高于预期,意味着我们可能要更久才能对降息有信心,比预想的更久。”

鲍威尔称,“美联储的下一步行动不太可能是加息,升息的前提是官员们要看到令人信服的证据表明货币政策不够限制性,不足以使通胀率回到央行2%的目标。但我们没有看到支持这一结论的证据。”

这些言论安抚了那些担心美联储可能对通胀做出更激进反应的投资者。美国股债市场双双上涨,期货市场显示决策者今年降息两次的可能性略有上升,而不是会议前预期的降息一次。

不过,鲍威尔没有暗示今年可能降息,也没有暗示利率见顶。

控制通胀缺乏进展

联邦公开市场委员会(FOMC)的最新声明重申了12月以来的一贯表态,即“通胀过去一年已放缓但仍然高企”。但补充了一句话:“近几个月来降通胀方面缺乏进一步进展。”

另一个变化是美联储表示,实现就业和通胀双重目标的风险“在过去一年已经变得更加平衡”,这句话使用的是过去时态。之前的声明里用的是现在时,即“正在变得更加平衡”。

官员们还概述了放慢缩表步伐的计划, 从6月开始,将把每月到期后不进行再投资的美国国债上限从600亿美元下调至250亿美元。抵押贷款支持证券(MBS)的上限仍维持在350亿美元不变,不过美联储将把超过上限的本金兑付额再投资到美国国债,而不是MBS。

降通胀的障碍

虽然物价压力在2023年最后几个月迅速降温,但实现2%通胀目标的进展在2024年陷入停滞。与此同时,强劲的劳动力市场以及稳定的消费和投资支持经济继续扩张。

周三利率声明重申就业增长保持强劲,失业率处于低位,但经济增长步伐稳健。

周二公布的数据显示,第一季度雇佣成本创出一年来最快增速,超过预期,预示薪资水平将强劲增长。

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