经济快速恶化·资金回流债市
国行还可降准100基点

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(吉隆坡20日讯)虽然国行昨日降准100个基点至2%,但考虑到全球与本地商情迅速恶化,经济学家认为国行还有空间再大砍100个基点。



丰隆投行研究经济学家林晓薇在报告中,国行最后一次将法定储备率下调到2%,是2011年4月;国行昨日还同意银行将高达10亿令吉的大马政府债券(MGS)和投资票据(MGII)纳入作为法定储备的一部分。

“我们对此次降准不意外,因为已经有大笔资本回流债券市场,而10年期政府债券殖利率,在过去13天内从2.781%涨至3.619%。”

林晓薇解释,债券市场资本回流可能会导致金融系统中的流动性减低,国行或需再降准来确保流动性充足,有空间可再降至1%。

她认为,国行可能是考量到外资会提取令吉存款,才会降准抵缓冲击。

“我们注意到截至1月,本地银行系统的贷存比例,已来到历史新高的89%。”



鼓励吸纳国债

另一个原因,或是鼓励银行出手,帮忙吸收被外资抛售的政府债券。

“不过,如果国行的目的是为了提振借贷活动,这可能不是有效率的方式,因为信贷需求是因冠病散播才走软的。”

肯纳格投行研究经济学家万贺铭也认为,此次降准符合预期,但高于最初预测的25到50个基点。

他指出,此举能帮助本地度过外资出逃的难关;大马政局变换加上对疫情爆发的恐惧,外资上月流出本地资金市场101亿令吉,是10个月以来的新高。

同时,万贺铭认为,国行能再降息至2%。

这是因为冠病肆虐、油价大跌和政府换任,增长展望充满变数,加上主要和区域央行同步宽松政策。

“因此,我们认为近期国行会降息50个基点,至金融危机以来的2%低点。”

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信贷需求低迷更要命

安联星展研究分析员认为,降准虽支撑银行放款,却抵不了信贷需求低迷的冲击。

或再降息

而且,国行很大可能再降息,使银行领域短期盈利雪上加霜。

据推算,每当降息25个基点,银行业者会少赚2%。

另外,丰隆投行研究分析员继续中和看待本地银行领域,许多股价在近期的逆风中走低。

“我们看好那些股价被严重打击,尤其股价对账面价值低于1倍的股项。”

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