经济失衡和政治丑闻拖累
外资嫌大马公债回酬低

(吉隆坡8日讯)由于受到经济失衡和政治丑闻拖累,我国债券的风险回酬偏低,且相比其他东南亚国家的较高债券利息,更进一步减弱了我国吸引外资的魅力。



在纳入消费者物价增幅后,大马的期10年债券在东南亚区域里的利息最低,仅达3.1%,远远落后印尼的10.4%、菲律宾的7%,而泰国则支付4.7%。

令吉本季亚洲最差

在一个马来西亚发展有限公司(1MDB)在4月违约后,拖累令吉走低,成为本季中表现最差的亚洲货币。

根据彭博社报道,伦敦PineBridge投资基金经理安德法格曼(Anders Faergemann)表示,政治不稳定和经济失衡,有可能导致外资更慎重的考虑是否要买入大马的公债。

“我们比较喜欢在买入之前,有较高风险溢价的债券,或有清晰的信号显示通胀率会下跌。”



此外,汇丰控股对大马证券的看法从“乐观”,转为“中和”,因为新上任的国行总裁拿督慕哈末不太可能会降息。

在两个月前触及7年新高的4.2%后,4月通胀率跌至2.1%,但汇丰控股认为,仍有少许放宽货币政策的空间。

香港汇丰控股亚洲外汇策略师陈品如(译音)表示,假设经济数据超越预期,且达到国行目标,那就有少许降息的理由。

“这也是从固定收入的角度,解释大马债券落后大市的原因。”

拍卖竞标价2年最低

大马债券占国内生产总值(GDP)的54%比重,而印尼则达28%,该国总统佐科获得外资的欢心。

安德法格曼表示:“印尼认可佐科推行重组基本架构的能力,有助让印尼债券比大马债券更具吸引力。”

1MDB课题和令吉疲弱吓退投资者,导致政府最新债券的拍卖活动,竞标价跌至自2014年来的最低水平。此外,令吉兑美元也在上个月回落至4.00,目前仍在该水平游走。

安本资产管理驻伦敦新兴市场主权债券主管古铁雷斯表示:“大马公债确实有提供一些价值,但我们认为,其他新兴市场拥有更好的投资机会。是否会降息是关键因素。”

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