财经

皇帽
政府料不涨税

目标价:22.70令吉
最新进展



皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)截至6月底的2019财年净利增长2.1%,至6525万5000令吉,或每股21.34仙。营业额年涨15.7%,至4亿8052万4000令吉,并派息每股16.1仙。

合计上半年,净利按年攀升5.6%,至1亿5285万8000令吉;营业额起18.3%,至11亿4044万5000令吉。

行家建议

皇帽次季的核心税后归属股东净利(PATAMI)达6660万令吉,累积半年达1亿5580万令吉,分别占我们和市场预估的51.4%和51.6%,符合预期,因此维持财测。



皇帽将继续投资在主流和高档品牌,以推动销量增长。为此,预计下半年面对更高的营销开支,特别是Carlsberg品牌新设计相关的促销活动

另一方面,我国酿酒国产税率已是全球第三高,再调升将会导致走私酒市更猖獗,最终降低国家税收,相信政府不太可能会再调高税率,反而会和关税局继续取缔走私酒市场,借此提高合法业者的缴税能力。

根据折扣现金流动(DCF)估值,我们维持22.70令吉目标价,当前股价应完全反映估值,因此维持“守住”评级。

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财经新闻

皇帽坦言:涨价为保赚幅

(吉隆坡24日讯)皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)坦言4月起上调啤酒产品售价,以保护其赚幅。

皇帽董事经理葛利尼在今日股东大会后受访时坦言,公司啤酒产品预计在4月至5月间完成涨价,但他拒绝透露更多相关细节。

“此次涨价是为投资者和股东保护赚幅。”

他指出,该公司之前一次提高啤酒售价是在2022年。

皇帽和喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)早前已经通知我国各零售商,啤酒于4月1日起涨价。

同时,葛利尼表示,他们将在透过优化成本、改善产品组合和一系列举措来保护赚幅。

“在今年加速SAIL企业战略推动下,我们旨在提升高级啤酒组合,通过1月份起本地生产和分销札幌(Sapporo)高级啤酒,再到4月份推出的1664 Brut高级啤酒。“

高级啤酒前景佳

他认为,随着消费者的要求不断提高,以及酒精饮料变得更加琳琅满目的情况下,高级啤酒品牌将保持吸引力,并成为收入增长的主要推动力。

他还希望,接下来的大型活动会刺激旗下产品销量。

展望未来,他对今年前景持谨慎态度,主要面临来自持续的通胀压力、高利率环境对消费者支出的打击、汇率波动和服务税影响的挑战。 

“(若)长期宏观来看,对我们有利的因素,包括人口不断增加,尤其是这些年轻人口,还有随着时间推移经济不断增长。”

他表示,公司今年投入9200万令吉大额资本开销,用于增加新的罐装生产线和升级过滤厂。

这让皇帽3年累计资本开销达2亿令吉,即是有史以来最大笔资本支出。

今日出席者还有财务总监颜玲玲和企业事务与永续发展总监赖姳竹。

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