财经

永旺
扩展期压制赚幅

2017年06月08日

目标价：2.16令吉
最新进展：



与永旺（AEON，6599，主板贸服股）管理层会面后，我们对该公司未来前景持中和态度。

尽管永旺的百货商店贡献减少，不过上财年零售业务的营业额依然增长5%。

永旺所有26间购物商场的平均出租率，超过90%；尤其是莎阿南及哥打峇鲁去年开张的商场，出租率超过93%。

管理层表示，许多租户也已经更新租约，不再是以往固定租金合约，而是以固定数额加上销售额比例来计算租金。

行家建议：



新分店扩展，以及今年初开始实行2016年价格控制和反暴利法令，相信能让永旺逐渐调涨特定产品的价格，预计未来的零售业务营业额与净利将继续温和增长。

尽管市场上有许多零售空间，不过因为租金较低，所以永旺仍然能维持高出租率。

永旺仍然处在扩展阶段，所以预计赚幅会承压；不过，随着消费者情绪复苏及减缓扩展活动，预料盈利赚幅会逐渐改善。

维持“守住”评级，目标价维持不变在2.16令吉。

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行家论股

【行家论股】永旺 盈利前景乐观

2024年05月16日

分析：联昌国际投行研究

目标价：1.60令吉

最新进展：

永旺（AEON，6599，主板消费股）2024财年首季（截至3月底），净利同比增长50.30%，至5739万令吉。

首季营业额录得11亿6735万令吉，同比微增5.47%。

永旺 AEON
马新社

行家建议：

永旺2024财年首季核心净利录得5790万令吉，超出我们与市场预期，分别占全年预测40%和45%。 

这主要归因于节日销售强于预期，出租率提高，以及有效的成本管理，促进赚幅扩大。

我们对永旺的盈利前景更加乐观，因为购物中心翻新计划，带来了积极的连锁反应，例如首季出租率提高至93.6%，相比2019财年的85.7%，以及客流量增加。 

据了解，在其现有的28个购物中心，已完成了4个购物中心的翻新工程，并计划在2024至2025财年完成另外4个。

除了正进行翻新的购物中心外，我们预计，3月份新开的实达阿南（Setia Alam）购物中心，以及计划2025至2026财年在KL Midtown开业的购物中心，都将带来收入增长。

考虑到首季盈利，我们将2024至2026财年的每股盈利，提高了26.8%至37.3%，以反映更高的零售销售和更佳的赚幅。

我们将评级从原先“持有”，上升至“买入”，目标价也从1.20令吉，提高到1.60令吉。

永旺股价走势16/05/24

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