目标价:1.77令吉
最新进展:

成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服股）总执行长悉尼劳伦斯领导的新管理团队策略，包括关闭经营不善的Jollibean和印尼Kenny Rogers Roasters（KRR）分行、降低负债率和缴税率，以及使KRR业务转亏为盈。

KRR将简化菜单、重新设定可负担售价及从餐桌式服务转型至自助式服务，以转亏为盈。

2017财年，该公司已分别关闭位于大马10%和印尼30%的KRR分行，以及30%的Jollibean分行。

行家建议:

我们认为，关闭表现欠佳的分行之后，成功食品的负债率有望降低。

成功食品乐观看好能改善表现不好的资产，使我们期待上述策略奏效，也预期脱售资产能推高投资情绪和估值。

不受注销成本支配，预计2018和2019财年净利将分别提高19%和25%。 

预期2018财年将拓展5至6间大马KRR分行，其中2间预定在云顶名胜世界。

排除重组计划，我们认为公司已达转亏为盈的边缘。

我们上调至“买入”评级，以及1.77令吉目标价基于25倍的本益比，反映了相较先前18倍本益比的20%溢价空间。