（吉隆坡13日讯）分析员认为，建材领域表现两极化，随着洋灰领域整合，未来业绩仍有很大上涨空间。

不过，基于建筑活动淡静，钢铁领域的表现将持续暗淡。

大华继显研究分析员在报告中指出，拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业股）2019财年次季的净利取得显著改善，成本显著走跌，使得核心亏损大幅收窄。

“我们预期，杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）完成收购拉法基马，并成功降低营运成本，下一步应是逐步调涨洋灰价格。”

随着东海岸铁路（ECRL）及轻快铁第三路线（LRT3）重启并将动工，分析员认为，国内建筑活动可在今年末季恢复，也将带动市场对于洋灰及钢铁等建材的需求。

“我们仍看好洋灰领域前景，随着领域整合，洋灰业者间的削价战料将在末季缓和。”

洋灰料末季涨价

根据大华继显研究透过管道查询，得知洋灰价格或将在末季上调10%，至每公吨220令吉。

“我们也预期，随着洋灰领域进一步整合，可加大刺激洋灰需求，届时价格或会进一步调高。”

该行维持谦工业（HUMEIND，5000，主板工业股）“守住”投资建议，目标价1.20令吉。

“随着洋灰领域整合、需求稳定且营运前景转佳，谦工业的获利前景料也将跟着改善。只要洋灰价格正式调涨，我们或将检讨谦工业的评级。”

分析员假设，洋灰平均售价若真上涨10%，则将逼近谦工业每公吨230令吉的收支平衡水平。

“在2020财年，我们预测洋灰平均售价每吨为250令吉，届时，谦工业的盈利估计将达3880万令吉。”

在最佳实况下，即洋灰平均售价比分析员预测的还要高出20%，至每吨260令吉，谦工业的盈利也将提高至5500万令吉，而目标价也将上修至1.70令吉。

原料价下半年走低

大华继显研究认为，基于需求疲弱，加上联合钢铁（Alliance Steel）供应增加，因而看淡钢铁领域表现将继续低于大市。

根据贸工部数据，8月间钢坯价格按年跌15.2%至每公吨1963令吉；钢条则按年挫15.1%至每公吨2103令吉。

“我们认为，本地钢铁价格走软，主要是市场需求疲软，及联合钢铁供应增所致。”

分析员指出，随着钢铁价格走软，硅铁价格也在8月跟着趋低，按年猛跌18.1%至每公吨1114美金（约4649.42令吉）；锰合金下跌12.2%至每公吨1216美元（约5075.13令吉）。

“我们认为，直到中美10月重启贸易谈判前，硅铁及锰合金的价格将持续疲软。”

而8月的铁矿石价格也显著走跌，主要因供应大幅增加，大华继显研究披露，这可从澳洲及巴西铁矿石的产出增加看出端倪。

“但随着原料价格下半年走低，我们认为，钢铁及洋灰公司的净利赚幅或将录得改善。”