（吉隆坡7日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）杀入国内宽频市场，马电讯不再“垄断市场”，但分析员认为，国能和马电讯（TM，4863，主板贸服股）的市场有别，中期内没有利益冲突。

配合国家连接计划（NCP），国能昨日宣布，计划在今年杪前，运用现有的电力基础设备展开试验项目，提供更快更廉宜高速宽频服务，覆盖范围包括马六甲野新（Jasin）三个区域4300户住家中的1100户。

MIDF投资研究今日在报告中指出，目前的固线宽频服务皆由马电讯（TM，4863，主板贸服股）主导，国能的加入，能对我国的宽频市场带来有意义的竞争。

大马研究分析员则认为，即使双方终止早前的了解备忘录，相信双方将再次探讨合作，因为彼此资源与专长的互补，可以促进国内光纤部署。

“国能可能会投资开发在马电讯还未触及的区域，我们认为在未来中期内，两者不会有直接的利益冲突。因此，在短期内，国能的最新计划也不影响马电讯的表现。”

国能曾在今年1月，与马电讯签署全国光纤计划（NFP）了解备忘录，合作打造最有效的成本结构，进一步加速光纤宽频网络的覆盖范围，符合我国迈向数字经济的愿景。不过，双方在7月23日中止上述项目。

商业化光纤资产

MIDF投资研究分析员指出，国能这项最新计划，是商业化光纤资产的第一步。这些光纤设备现只作为国能的监控和数据采集（SCADA）系统，而且未充分利用。

“国能电网的光纤连接至变电站，一直未被充分利用，不过，我们不确定国能是否需注入更多资金，提升现有的设施以便达至商业化目标。”

该行重申“买入”投资评级和目标价16.90令吉，部分关键投资因素，包括周息率稳健于4.6%以上，以及本财年本益比预测只有12.1倍，低于市场水平16至17倍。

国能今天收报15.80令吉，涨4仙或0.25%，成交量833万6400股；马电讯今天收报3.19令吉，涨8仙或2.57%，成交量587万8900股。

投资金额庞大国能料和第三方合作

MIDF投资研究分析员认为，国能仍然以发电作为核心业务，在光纤宽频业务的曝险会较小，可能以出租光纤或基础设备给第三方来经营。

国能不打算全身投入在宽频领域，因为这涉及庞大资本投资，且不是该公司的核心业务范围内，因此预计会与第三方合作发展。

据截至今年6月杪的2018财年次季财报，国能仅持有46亿1350万令吉的现金与等值资产，短期投资总额为101亿1510万令吉。

分析员以马电讯的高速宽频网络（HSBB）首期项目为例子，涵盖范围只有巴生谷和国内主要经济区域，连接130万用户，投资额就已高达113亿令吉。

这是政府与私人企业的合作项目，政府出资24亿令吉，而马电讯出资89亿令吉。