（吉隆坡13日讯）“关闭马航”的课题再度浮现，分析员认为，政府短期内会选择减持和重组来保住1万4000位员工的饭碗，而竞争对手亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）是最大赢家，可趁机攫取马航的市场份额。

而大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）则会因搭客流量减少而惨被拖累。

国家航空公司马航自2014年私有化以来，还是持续“失血”无法转亏为盈，国库控股去年高达73亿令吉的减值损失中，就有一半是因为马航。

首相敦马哈迪透露，政府正在探讨数个选项，包括卖出、再融资，或甚至是关闭。

根据大马公司委员会的记录，马航过去三年持续蒙受亏损，2015年时亏11亿令吉，隔年收窄至4亿3900万令吉，但2017年再度扩大至8亿1200万令吉。

丰隆投行研究今日的报告中点出，去年航空业者承受较高的燃油成本，加上市场竞争加剧，马航的亏损可能再度扩大至15亿令吉。

“自1924年开始营运的马航，无疑是大马的骄傲，但我们质疑的是，国库控股是否愿意且有能力守住持续亏损的马航？马航的亏损几乎相等于每年10亿令吉。”

分析员指出，马航并不在国库控股的核心组合内，只要这项没有经济效应的投资，获得政府批准售出，相信国库控股会毫不犹豫和马航分道扬镳。

减持能增进国库

不过，政府也需要考虑马航1万4000位员工的生计，因此，预期政府会更明智地选择减持马航，或寻找策略伙伴，不仅能降低裁员的冲击，还能解决国库空虚的问题。

马航目前在吉隆坡国际机场和第二国际机场的国际航线市占率为20.6%，国内航线则为32.3%，在其他机场的市占率则为35%。

若是马航降低航班次数，亚航集团势必能坐享渔人之利，提高定价优势。

相反，大马机场则会面对马航搭客流量减少的冲击，因为其他航班需要时间来递补马航的空缺。

亚航集团今日小涨5仙或1.82%，收报2.79令吉。由于该股先前承受卖压，分析员将投资评级上调至“买入”，目标价为3.20令吉。

大马机场评级维持“守住”，目标价7.50令吉。今日闭市报7.74令吉，平盘。

亚航探区块链商机

亚航集团副总执行长艾琳奥玛透露，正在研究如何在营运中置入区块链或分布式账本技术，包括“数字货币化”忠诚计划，以及追踪飞机零件等。

她昨日出席马英商会举办的数字创新大会时指出，亚航集团在两年前首次代币发行（ICO）最热的时候，开始研究区块链，但不是从ICO的角度出发，而是寻找去中心化带来的其他商机。

该集团锁定三个可应用区块链的营运范围，分别是忠诚计划点数、追踪飞机零件，以及提高物流业务的效率。

她解释，希望将忠诚计划的点数应用在更大的市场，放眼成为有经济元素支撑，且可用于区域的东盟数字货币，而不是投机目的。

在追踪飞机零件方面，将能掌握这些部件的状况，确保能操作正常。