（吉隆坡4日讯）分析员指出，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）获大股东注资10亿620万令吉，显示大股东对公司前景充满信心，且有助降低负债水平，不过也将拖累每股净利遭到稀释。

安联星展研究分析员在报告中表示，亚航大股东兼集团总执行长丹斯里东尼费南德斯和执行主席拿督贾马鲁丁，通过这项活动为公司注资，也如同向公司注入信心。

评级调低至中和

“我们对此感到正面，因为亚航获得这笔资金后，有望帮助今明财年的净负债对股东基金比，分别从原本的2.1倍和1.7倍，减少至1.6倍和1.3倍。”

分析员续称，该活动除了有助削债，也能用来应付购买飞机的资本开销，因此，亚航今明年核心净利预测，分别上调2%和3%。

不过，MIDF投资研究分析员点出，该活动完成后，将拖累每股净利遭到稀释15.3%。

“同时，根据我们的1.94令吉目标价，亚航总回酬只有8.2%，且股价从年初至今大涨了43%，带来套利的机会，因此，我们将评级调低至‘中和’。”

小股东或拦路

此外，达证券分析员也指出，由于东尼和贾马鲁丁无意展开全面献购，因此，两人的持股率在活动完成后，不会达到33%的强制献购门槛。

“然而，这对那些有意注资给亚航的小股东来说，可能显得并不公平，所以，我们相信小股东不会轻易批准该活动。”

无论如何，安联星展研究分析员看好燃油成本走低和承载率稳定等利好因素，有助巩固亚航基本面。

根据安联星展研究，亚航在今年次季至第4季所需的燃油中，占67%至77%比例的燃油，是在每桶54至56美元进行护盘，因此，预计今年的平均燃油成本对每公里机位（ASK）比，将下滑22%。

另一方面，由于亚航有高达60%的开销是以美元计价，因此，若令吉兑美元持续走强，就可为公司带来另一个催化剂。

该行分析员指出，随着新马航削减航线，平衡了市场供需，亚航承载率在去年录得80.2%，走高了1.4个百分点。

“展望今年，预料承载率能企稳于80%水平，且有望在明年攀升0.5个百分点。”