财经

台湾经济连三季萎缩
6月或再降息

(台北29日讯)台湾第一季经济持续低迷,连续三个季度呈现较上年同期下滑,多数分析员认为台湾央行6月将再次降息应因。

台湾主计总处指出,第一季经济增长初值为较上年同期下滑0.84%,主要因为商品出口与资本形成增长不如预期。第一季逊于彭博访查分析师预估的下滑0.65%。



根据彭博追踪的17个亚太区经济体,目前除台湾以外,已公布第一季国内生产总值(GDP)的中国、韩国、新加坡皆为正增长。另外,香港、菲律宾、泰国等第四季皆为正增长,日本第四季则为负增长。

根据彭博数据显示3月以来至4月28日的最新预测,20位经济分析员中有13位预估台湾央行6月降息12.5基点,1位估将扩大降息25基点,6位估维持利率不变。

星展银行经济分析员马铁英在电话采访中表示:“台湾产出缺口仍大,加上第二季通胀在气候稳定下回落,台湾央行6月有持续降息空间,全球经济都还是在低增长的情况,外需不强,台湾第二季复苏的力道料仍疲弱。”不过,由于景气周期料已见谷底,马铁英预期央行下半年将暂停降息。

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国际财经

债市恐慌指数MOVE发明人: 美债殖利率剧烈波动期结束

(华盛顿28日讯)美债波动率指标MOVE创始人巴斯曼(Harley Bassman)表示,过去一年来,由于美联储(Fed)政策利率走向扑朔迷离,美国公债殖利率随之剧烈摆荡,但他预言这段波动期已告一段落,因为今年Fed政策利率已经见顶,而且日后降息空间有限。

巴斯曼1994年任职美林时发明了现在的ICE美银MOVE指数,用来衡量美债市场的隐含波动率,市场称之为美债“恐慌指数”。他指出,自2022年3月Fed启动升息循环以来,美债殖利率波动剧烈,反映Fed利率路径不明。

Fed利率已升到顶 往后降息路变窄

道琼社报道,儘管此刻Fed利率前景仍笼罩迷雾,但巴斯曼认为,Fed接下来的路已变窄。经济数据、选举迫近的政治顾虑、政策会议日程表,都限缩Fed的利率决策选项。

巴斯曼大胆预言,最可能的情境是:Fed在选前“降息一次就停”。

尽管Fed不久前还表示,2024年倾向降利率三次。问题是,Fed自我标榜决策“以数据为凭”,但近来经济数据并不配合今年大幅降息的剧本演出。3月非农就业人口大增30.3万人,消费者物价指数(CPI)年增幅从2月的3.2%回升至3.5%,显示经济成长仍强劲,且通胀减缓进展停滞,与长期目标2%渐行渐远。

巴斯曼指出,Fed这波升息循环从0%拉高到5%以上,不论以什么指标衡量已属极端,往后利率路径已大幅收窄;除非通胀率又回升到5%以上、失业率降到比周期低点3.4%还要低,否则Fed政策利率已经触顶了。早在去年12月,呈现Fed决策官员个别利率落点预测的点状图就显示,无一人认为未来联邦资金利率目标区间会比目前的5.25%~5.5%还要高。

可能6月降息一次 避免选前大动作  

日后再升息的机率渺茫,那么降息展望又如何?巴斯曼认为,Fed主席鲍威尔口口声声表示利率决策取决于经济数据,换言之,他极可能“确定看到敌人眼白才开枪”,也就是要确定通膨已被控制住,才会放手降利率。由此推测,Fed不可能在5月就启动降息循环。

负责Fed利率决策的公开市场操作委员会(FOMC)7月30日至31日举行会议,时机正好夹在共和党全国代表大会(7月15日至18日)与民主党全国代表大会(8月19日至22日)中间。巴斯曼推断,Fed为了避免在11月大选前惹来政治争议,应会回避在7月和9月例会宣布重大政策调整。这将大幅缩短Fed今年的降息跑道。

巴斯曼揣测,Fed也许会努力在6月挤出一次降息,然后等到选举结束再说。

因此,他断定美债殖利率剧烈震盪期已结束,接下来六个月,债券投资人可把公债作个了结(在这种环境下,巴斯曼偏好新发行的抵押担保证券[MBS]),并且默默剪息票了。他提醒投资人谨记一点:就大多数投资而论,持有部位的规模比进场价位重要。

新闻来源:世界新闻网

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