（吉隆坡30日讯）Inter Pacific研究主管冯廷秀认为，马股2018上半年料死气沉沉，投资策略应走“两好五坏”路线，留意建筑和银行股，避开产业、消费、科技、种植和制造股。

冯廷秀在分析报告中指出，外资和国内资金流入马股，加上预计企业盈利复苏，带动今年富时隆综指有望冲上1907点，或相等于2013年12月本益比高峰水平的15.92倍。

“短期内，我们不仅预期外资回流，也包括本地流动资金恢复增长。”

他说，外资已经过度售股，加上本地基金买入，促使综指回升至超过2年以来新高水平。

截至1月第二周，今年至今的外资净流入达12.8亿令吉。

他指出，一般上外资净流入会在5天时间达到超过20亿令吉后触顶。

“不过，目前资金流入速度更稳定，加上大马宏观经济和股票基本面更强，因此预计外资将持续流入超过2个月。”

虽然外资已自去年底重新买入马股，但他认为，外资仍未完全考虑到企业盈利增长动力复苏的利好因素。

他点出，经过一段很长时间减持马股后，从大部分外资的动向来看，目前仅对大马抱着“中和”看法而已。

企业盈利看涨5%

随着企业盈利增长逐渐复苏，冯廷秀预计，综指将在上半年走高。

“若是今年企业可以一扫去年令人失望的盈利表现，恢复增长动力，相信将推高估值。”

目前，Inter Pacific研究预计，今年企业盈利料增长5%。

最怕投资机构离场

不过，冯廷秀强调，若是本地基金和散户趁机套利，会导致综指在上半年失去上涨动力。

他提醒投资者，外资不是慈善机构，若是国内流动资金流失，外资不可能会进一步增持股票。

他点出，国民投资机构（PNB）和雇员公积金局通过脱售股票，为英国投资特别是伦敦巴特西电站第二发展阶段筹集大量资金。

同时，这也会使到原本参与率高的散户，或会脱售股票。

受看好的领域银行

升息激励赚幅

在去年表现落后的银行股，随着国家银行升息有助于推高赚幅，今年的表现将超越大市，特别是若升息超过一次。

同时，他点出5大银行股具有买入的机会，包括：马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、大众银行（PPBANK，1295，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）。

一旦银行领域重新获得购兴，这些银行股将更成为外资主要投资焦点。

建筑
仍有上涨空间

受到我国基建开销推动，建筑股依然具备吸引力，股价仍有上涨空间。

大型基建项目，如大马城、隆新高铁、东海岸铁路等，依然扶持投资情绪。

不过，冯廷秀指出，虽然建筑股是良好的中期投资目标，但却无法建议投资者进一步长期购入股票。

因为债务增加速度很快，而营业额却还没有大幅增加，这将左右投资者情绪。

他看好金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股），因为将从基建开销里受益。

被看淡的领域
种植下半年才回暖

令吉贬值加上欧盟禁用棕油生物燃料，原棕油价格将进一步面对下行压力。

此外，加上鲜果串收成率上升，市场担心棕油库存水平持续升高，进而拉低原棕油价格。

冯廷秀认为，种植股在下半年之前不会受到投资者青睐。

而值得买入的种植股，冯廷秀认为只有合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）、联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）和锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）。

制造
出口股魅力减

令吉走强削弱制造股的光芒，包括出口导向的家具、成衣制造等股价已回落。

同时，运输燃油和配送成本升高，或许会对制造领域的盈利展望带来影响。

不过，手套股却例外，仍具备买入机会，所以他点出贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）、高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板工业产品股）。

同时，他也建议买入齐力（PMETAL，8869，主板工业产品股）、森德（SCIENTX，4731，主板工业产品股）等。

科技
估值高宜套利

令吉走强削弱净利表现，且估值过高，科技股短期内将走低。

冯廷秀认为，若是令吉持续走强，投资者可趁高套利。他点出，可买入伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）、KESM科技（KESM，9334，主板科技股）等。

产业
今年走势黯淡

银行继续收紧借贷条例，继续拖累产业股走势黯淡。

加上该投行认为，国行将继续收紧货币政策，进一步影响产业股。

即使是能够生存在这领域且表现强劲的发展商，他建议投资者最好还是避开长期买入这些股票。

他建议买入的只有IOI产业（IOIPG，5249，主板产业股）、马资源（MRCB，1651 ，主板产业股） 、金凤集团（MBWORLD，7189，主板贸服股）。

消费
市场买气不振

由于消费者持续受到消费税冲击，所以消费股估值不吸引人。同时，预计通胀率走高，加上令吉仍低于过去几年的水平，将继续影响消费者的需求。

冯廷秀认为可买入的消费股，分别是海鸥（HAIO，7668，主板贸服股）、可口食品（COCOLND，7205，主板消费产品股）等。