（东京17日讯）日本一次次冲击通胀目标失败，早已是耳熟能详的新闻头条，然而隐藏在这些报道背后的，是日本经济活动的悄然复苏。

虽说花了将近20年的时间，但是日本最终还是在2016年刷新了经济规模纪录，这也是首相安倍晋三的通货再膨胀政策，对总体经济基本面产生影响的最具重要意义的标志。

周一发布的政府数据显示，尽管日本人口在以每年大约逾25万的速度下降，而且生产率方面也一直没有多少起色，但是日本未经价格因素调整的名义国内生产总值(GDP)，在去年达到了537兆日元（21.14兆令吉），这也是日本名义GDP自1997年来首次再创新的纪录。

出口成隐忧

好消息是，该国内需为GDP增长作出贡献，不但企业投资增长超过了GDP增速，而且消费和政府开支也都发挥了重要作用。

坏消息则是，GDP增幅大部分源于出口增幅超过进口，面对美国总统特朗普的贸易保护举措及其对日本汇率政策的担忧，这可能会是个不小的问题。

东海东京研究中心首席经济学家武藤弘明说：“安倍经济政策施行以来的较低日元汇率，对于当前的形势发展确实一直都是利好。”

他同时表示，在他看来，若是没有日元因素，名义GDP不可能创出新高。

名义GDP增长使得日本的债务与GDP比例有了一个更大的分母，从而为其解决长年增长停滞和财政刺激遗留下的公共部门债务杠杆问题赢得了时间。

对于持有将近40%日本国债的日本央行而言，一旦认为有必要像美联储正在计划的那样开始缩减资产负债表规模，这一额外的缓冲就更是有格外重要的意义。