（吉隆坡20日讯）8月外资对亚洲以本币发行债券的需求很不均衡，一些市场出现了态势逆转的信号，因投资者担心，全球货币宽松措施是否会持续下去，如果不能持续，则长期债券殖利率将全线走升。

根据路透社报道，外国投资者继续增持马来西亚、其它东南亚国家等市场的债券，继续追求高殖利率和资本增值。 

然而，过去几周全球人气的变化已经产生了影响，因投资者愈发担心，继负利率和印钞等一系列非传统措施之后，全球央行或已没有其他工具可以支撑经济。 

而其中的一个担忧便是，日本央行或率先行动，强行推高长期债券殖利率，由此陡化殖利率曲线。这个担忧也对新兴市场债券构成压力。 

法国巴黎银行驻新加坡的新兴亚洲外汇和利率研究主管米尔扎贝格说：“全球债券殖利率陡化，已促使投资者重新考量之前采取的利差交易。” 

“如果你去看任何新兴市场债券表现指标，过去4个月我们已经有过一段很强的涨势。”

他表示，因此这波跌势看，起来是受获利了结推动。

刺激措施疑虑

自从欧洲央行9月8日并未透露未来刺激措施的线索后，多数新兴亚洲债券呈现下挫。 

美联储本周料将维持利率不变，但今年可能升息。消息人士表示，对于9月20至21日会议是否进一步调降负利率，日本央行内部尚未达成共识。 

马来西亚5年期公债殖利率，周一升至3.285%，为7月5日以来最高。 

马银行外汇研究主管萨天迪指出，马来西亚债市将会出现间歇性的资金外流，不过，长期投资人的需求仍然强劲。 

他说：“这波资金流入十分强劲，经济数据疲软等国内因素及大宗商品周期，可能在其中产生影响。”

马来西亚是新兴亚洲债市的一个热点。上个月，债市净流入金额60亿令吉（240亿令吉），为4月以来最高。 

不含美元计价的回教债券，第二季外资在马来西亚债券及票据的持有部位，占未偿余额的约55%，这增加了可能出现更多获利了结的风险。 

近期原油价格的下滑，也可能有损该国的油气收入，损及信心。 

韩国上月出脱34亿债券

因对进一步降息的预期减弱，韩国亦未能幸免。外资上月出脱了9170亿韩元（33.96亿令吉）的债券，不过本月迄今海外资金一直是净买家。 

出于对家庭债务激增的担忧，韩国央行在9月9日的会议上维持利率在1.25纪录低位不变。

印尼魅力不减

相较之下，印尼债券继续吸引外资涌入，因该国央行表示会进一步放宽政策。 

9月1至14日，外资增持印尼债券7.1兆印尼盾（22.37亿令吉），上月共增加9.1兆盾（28.68亿令吉）。 

东方汇理全球资产亚洲债券部主管万钟豪说道：“目前投资者的仓位相对较大，我们预期印尼的供给和财政立场将保持稳定，预计印尼政府债券将会受到国内外市场参与者的有力支撑。”