目标价：3.92令吉
最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）截至1月31日末季，净利跌半，仅达4742万8000令吉；营业额滑落4.9%，报2亿4107万令吉。 

累计全年，净利萎缩10.4%至2亿2199万3000令吉；营业额挫10%，报9亿7552万8000令吉。 

根据文告，末季税前盈利挫43%，仅有5399万7000令吉，主要归咎于外汇收益减少。

行家建议：

我们预测，云升控股在今年再也不会攫取大型的浮式生产储卸油轮（FPSO）合约，主要是为了避免资产负债表的资本开销过度吃紧。

此外，我们也相信，越南的中型FPSO合约，也将会延后至2016下半年或更迟，归咎于营运环境疲弱及原油价格低迷。

至于已经建议的私下配售以及脱售非核心资产（物流与贸易业务），估计可释放更多现金，让公司未来能够攫取更多FPSO合约，为长期增长做准备。

在调整了令吉兑美元汇率以及更低的利息预测后，我们将2017财年的核心净利，从1.408亿令吉上修至1.506亿令吉。同个给予2018财年核心净利2.347亿令吉的预测。

不过，目标价则从4.04令吉下修至3.92令吉，因为2016财年的净债务比预期高。