目标价:6.10令吉

最新进展:



乐天大腾化学(LCTITAN,5284,主板工业产品股)截至去年12月杪末季,净赚3亿7815万令吉或每股16.64仙,年增30%,因去年有效税率较低。同时,建议派息每股23仙。 

末季营业额则按年减少1.36%,至21亿1729万令吉,原因是印尼聚乙烯厂的工厂负荷降低,以及副产品的销量下跌。不过,这部分被较高的产品平均售价缓解。 

累计全年,净利跌19.09%,达10亿6423万5000令吉。 

行家建议:

该公司全年表现超出我们预测,也符合市场预测。



不过,考虑到我们将今明两年的令吉汇率预期调低至4,同时提高税务开销预估等,我们将乐天大腾化学今明两年的净利预估,下砍5%。

这也纳入了明年下半年投入营运的美国业务收益预测、来自持有36%股权的页岩气乙烷裂解装置厂房,以及40%股权的MEG厂房的营收贡献。

同时,我们按7倍企业价值估算,将目标价下调至6.10令吉,但继续建议买入,因为该公司的产能在过去数年不断扩大、资产负债表良好,以及受惠于油价上涨。

此外,股价在经历早前的重重不利后,随着下半年的营业表现稳定,已经重新获得投资者的信心。

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