财经

中资来马方兴未艾/李治宏

2016年09月07日

3年前，时任中国驻马大使柴玺说，大马在中国的累积投资额达到70亿美元（约224亿令吉），但中国在大马的投资额却不到7亿美元（约22.4亿令吉）。

“中国是一个大国，在大马的投资却只有区区的7亿美元，但我怀着乐观的心态，看好更多的中国投资者前来大马投资，尤其是中国钦州中马产业园及关丹马中产业园建立后，中国来马的投资将会大幅增加。”



马中两国双边贸易额近年突飞猛进，大马近年一直是中国在东南亚的最大贸易伙伴国，而中国更是大马最大的贸易伙伴国。两国也放眼在2017年，双边贸易额达到1600亿美元（约6400亿令吉）。

但，比起双边贸易额，中国来马投资额却远远不如。

柔佛依斯干达特区，处处可见中国投资者的踪影。

几年前，笔者曾向中国方面了解，从中对中国来马投资热不起，略知一二。

当时，中国某个省份海外交流协会的一名官员向笔者坦言，大马经商成本偏高、高科技专才与熟练劳力短缺、30%土著股权政策、土地审批时间太久等，都是中国人不太愿意来马投资的主因。

此外，中国在马投资主要是在大型基建、矿业、证券市场等领域，在可带动实体经济的制造业投资额却偏低。



话虽如此，应了柴玺3年前的一番话：“大马是全球第二佳养老退休第二佳的国家，大马应准备接受第二家园的中国大队。”

房产投资显著增加

结果，过去3年明显可见，中国在大马的投资，尤其是房地产领域的投资，有显著的增加。尤其是柔佛依斯干达特区，处处可见中国投资者的踪影。

依斯干达特区企业管理与金融主任诺希山日前就透露，单在今年上半年，依区吸引的177亿令吉新投资当中，60%为外资，而绝大部分外资是以中国在房地产投资居多。

此外，中国国营企业绿地集团大马公司总经理吴韶华日前也指出，中国人不仅来马投资，更有许多把大马当成第二家园，在这里养老，甚至让孩子在马受教育。

他也道出了中国人来马投资或经商的趋势变化。

“很多中国人起初在这里从事服务业，但如今也转型投资中小企业，包括食品加工、建材贸易，更利用本地资源如木材等加工，再返销中国。”

柔州投资首选

中国中小企业国家合作协会副秘书长黄殿文更预见，未来5至10年，将有更多中国的中小企业来马投资，特别是柔佛州更是他们的首选。

虽然官方没有给出一个具体的数据，说明中国在马投资过去3年的增幅，但明显可见，过去3年，中国在大马投资确实是突飞猛进。

投资领域多元化

而且，中国在大马的投资领域，确实已从过去的专注在基建、金融市场等，逐步多元化至房地产、制造业，甚至发电等领域。

去年11月，中国广东核电集团砸下98亿令吉，向一个马来西亚发展有限公司（1MDB）买下Edra全球所有能源资产，就是一个很好的例子。那为何，会有如此大的转变？我想，除了马中两国的关系越来越好，私人界的来往也日益密切，最主要还是回到原点：在商言商。

正因1MDB的财务问题，才让中国广核有机会接手1MDB的能源资产，这正是后者梦寐以求的商机。

同样的，柔南一带的房地产备受中国人垂青，除了当地经济与房地产业发展蓬勃，更重要的是其与新加坡一衣带水的优越地理位置。套用吴韶华一句精辟的话：“中国企业很简单，政府来了，企业就来了”

有了官方开路，加上大马城、产业园、隆新高铁等大型基建计划的逐一到位，可以预见，中资来马方兴未艾，目前只是一个起步，下来会更精彩。

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国际财经

中资港股派息 人民币面临贬值压力

2024年04月30日
人民币（新华社）
新华社

彭博社专栏

人民币汇率基本面持续承压、未有显著改善，季节性的分红购汇压力又将到来。今年中资港股分红，将于未来四个月逐月递增，这将进一步为监管层稳定汇率带来挑战。

彭博初步统计，香港上市的中资企业派息计划，截止4月29日，今年共计500家公司的计划派息金额，将达约5731亿元人民币（约3820亿令吉），达到2016年有可比数据以来的最大规模。

若企业在自有外汇资金以外，以购汇方式部分满足派息的资金需求，这将会给人民币带来相应的贬值压力。

派息加大外流压力

从时间分布上看，除了约86亿美元（约410亿令吉）的派息计划仍未明确具体时点外，绝大多数企业的派息集中于6至8月，金额分别达到130亿（约620.1亿令吉）、177亿（约844.3亿令吉）和282亿美元（约1345亿令吉），其中8月分红量达到全年最高，金额超过三分之一。

麦格理的亚洲汇率策略师庄水黎（译音）说，企业派息购汇将在夏天给人民币带来更大的外流压力，从而提高人民币进一步贬值的风险。目前人民币受美元走强、中美利差倒挂幅度加深的压力已经很大，且中国央行有逐步减少人民币支撑力度的迹象。

彭博以母公司注册地或涉险国家为中国作为标准对港股进行筛选，以年度报告中公布的股利或新公布的特殊现金股利为基础，并以其H股总股本进行统计。由于年度派息多数集中在年中时节，其购汇需求会与夏天出境旅游和留学等服务贸易项下购汇产生共振。

渣打银行中国策略主管刘洁表示，今年分红体量与去年大体一致，整体的购汇压力并没有较去年出现明显的抬升。监管可能会以非常缓慢的速度继续调弱人民币中间价，以释放前期美元走强期间积累的贬值压力，允许汇率提高弹性。

企业通常需要在派息日前确定转换汇率，并购汇以筹备其最终所需派发的港元分红。不过，并没有数据显示其中多少来自于自有外汇资金，多少需要通过购汇满足需求。

在今年初中国股市的巨大波动中，加强上市公司现金分红成为监管层提振市场信心的举措之一。《上海证券报》周二报道，截至4月29日A股公司现金分红再创新高，突破2.2兆元人民币（约1.47兆令吉），其中大盘蓝筹公司常年保持超百亿级分红。

监管层料暂不干扰

高分红的中资港股，也会吸引内资外流。如果大陆投资者的南向资金继续“抄底”港股，且“中”字头央国企股持续受到偏爱，这将带来额外的贬值压力。由于企业分红已为完全可兑换的经常项目下，监管层难以阻挡这类资金外流。

刘洁说，历史上派息活动一向平稳有序，当前形势还不会带来变化，“现阶段监管层料不会干扰相关购汇的正常经营活动”。

庄水黎认为，中国监管层可能向国有企业进行窗口指导，令其更多使用现有的资金来源，避免在人民币市场中购汇。她预计二、三季度末时，离岸人民币可能分别跌至7.30和7.35元，且存在超预期下跌的可能性。

 

从时间分布上看，除了约86亿美元（约410亿令吉）的派息计划仍未明确具体时点外，绝大多数企业的派息集中于6至8月，金额分别达到130亿（约620.1亿令吉）、177亿（约844.3亿令吉）和282亿美元（约1345亿令吉），其中8月分红量达到全年最高，金额超过三分之一。

麦格理的亚洲汇率策略师庄水黎（译音）说，企业派息购汇将在夏天给人民币带来更大的外流压力，从而提高人民币进一步贬值的风险。目前人民币受美元走强、中美利差倒挂幅度加深的压力已经很大，且中国央行有逐步减少人民币支撑力度的迹象。

彭博以母公司注册地或涉险国家为中国作为标准对港股进行筛选，以年度报告中公布的股利或新公布的特殊现金股利为基础，并以其H股总股本进行统计。由于年度派息多数集中在年中时节，其购汇需求会与夏天出境旅游和留学等服务贸易项下购汇产生共振。

渣打银行中国策略主管刘洁表示，今年分红体量与去年大体一致，整体的购汇压力并没有较去年出现明显的抬升。监管可能会以非常缓慢的速度继续调弱人民币中间价，以释放前期美元走强期间积累的贬值压力，允许汇率提高弹性。

企业通常需要在派息日前确定转换汇率，并购汇以筹备其最终所需派发的港元分红。不过，并没有数据显示其中多少来自于自有外汇资金，多少需要通过购汇满足需求。

在今年初中国股市的巨大波动中，加强上市公司现金分红成为监管层提振市场信心的举措之一。《上海证券报》周二报道，截至4月29日A股公司现金分红再创新高，突破2.2兆元人民币（约1.47兆令吉），其中大盘蓝筹公司常年保持超百亿级分红。

监管层料暂不干扰

高分红的中资港股，也会吸引内资外流。如果大陆投资者的南向资金继续“抄底”港股，且“中”字头央国企股持续受到偏爱，这将带来额外的贬值压力。由于企业分红已为完全可兑换的经常项目下，监管层难以阻挡这类资金外流。

刘洁说，历史上派息活动一向平稳有序，当前形势还不会带来变化，“现阶段监管层料不会干扰相关购汇的正常经营活动”。

庄水黎认为，中国监管层可能向国有企业进行窗口指导，令其更多使用现有的资金来源，避免在人民币市场中购汇。她预计二、三季度末时，离岸人民币可能分别跌至7.30和7.35元，且存在超预期下跌的可能性。

 

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