中国疫情防控和稳经济之战/叶得利

新型冠状病毒疫情至今已影响了全球经济运行。

对于这个新一年开头的黑天鹅事件,新型冠状病毒疫情对全世界人民而言打个措手不及。



一些市场人士担心这个疫情是否会引发大量失业潮,进而将中国经济带入更低迷的水平。显然的是,目前当务之急是防控该病毒疫情的进一步扩散蔓延以及抢救患者。

那些依赖于中国需求支撑的经济体货币也大幅贬值,例如澳元、泰铢和韩元相继大幅贬值,这些国家都是依赖于中国游客和对中国商品的出口贸易。

各经济指标也呈现下滑态势,例如铜价格在一周时间里暴跌10%,油价也连续第四周下跌,数据显示全球股市在过去两周内市值蒸发了1.2兆美元(约5.04兆令吉)。

疫情发生后,预料中国政府将加大对财政政策的扶持力度。

循序渐进振经济

此外,受新型冠状病毒疫情影响,本周中国股市也大幅下挫。对此,中国证监会敦促各个共同基金经理,尽可能不要抛售股票,除非他们面临投资者赎回。



疫情发生后,预料中国政府将加大对财政政策的扶持力度,包括扩大赤字规模、财税政策、减免企业税收等政策,进而扶持受疫情影响严重的行业,帮助这些企业渡过难关。

预料,中国政府将是循序渐进的根据事态发展,实施这些经济措施。例如一些中国经济学家所言,对于未来不确定性的疫情发展态势,中国政府将有可能制定相应短期宏观经济。

若在两周内疫情控制住了,中国政府也可能采取一些短期政策补助与减税。若疫情延续较长时间甚至不断恶化,预料中国政府将发动大规模、大力度的经济刺激措施。

对此,继周日中国央行罕见的提前一日公布公开市场操作规模,春节后首个工作日1.2兆元人民币(约7059亿令吉),逆回购在创出单日操作天量的同时,也对七天和十四天期的利率均调低10个基点,以防金融风险和稳住经济。

投资者产仍押注股市

此外,鉴于市场整体获利的前景正在改善,各国央行也倾向于将利率维持在低位,这将可以继续支撑全球股市走高。

一些欧洲基金经理简称,虽然新型冠状病毒和中东紧张局势加剧,带来的市场系统性风险的升温,投资者仍然可以期待2020年全球经济局势好转。

但是,投资者不可否认的是,中国与国际金融业的债务杠杆率,这些年来已经增长了数十倍之多,任何的市场系统性风险,将显著的增加全球经济的脆弱性和风险敞口。

对于投资者而言,新型冠状病毒引发肺炎疫情对于全球经济的直接冲击,以及目前低于市场预期的企业获利增长,是投资者当前的持仓面临的最大风险。

对此,路透社对37家资产管理公司进行的一个调查结果显示,寻求更高回报的全球投资者,已经将股票敞口增至2018年1月以来的最高水平,平均从12月的47.0%增至49.7%。这数据说明了全球投资者产仍在风险时期把资金押注于股票市场。

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