（北京11日讯）随着华尔街投行开始逐步获得中国合资公司的控股权，他们可能会发现未来几年的竞争格局将发生重大转变。

中国的金融市场开放计划为摩根大通、瑞银等华尔街巨头成为中国券商合资企业的控股股东打开了大门，但这些举措也为华尔街未来可能面临的挑战埋下了导火索，中国当局正在鼓励全国131家券商进行并购重组。

北京方面有两个目标，其一是开放规模44兆美元（约183兆令吉）的金融行业，其二是在避免美国贸易制裁的同时，推动本地券商（其中许多是国有券商）合并为更有能力迎接外资挑战的实体公司。

由于当局承诺将在两年内允许海外投行收购中国合资公司全部股权，局势变得越来越紧迫。

iFAST金融（香港）的投资组合经理威姆表示，中国希望创建“实力足以与国际投行相抗衡的更大，更强的投资银行。随着贸易紧张局势升级，中国被迫加快金融业对外开放步伐，我们预计中资券商或将迎来并购之年。”

2010年以来中国券商数量猛增四分之一，市场变得如此拥挤，以至于各家券商为了争夺客户不得不将佣金费率砍至接近零的水平。

根据彭博行业研究的数据，平均经纪佣金费率从2012年的8个基点降至3个基点，而佣金是券商主要收入来源之一。

“佣金下降是一个明确的信号，表明券商供应过剩了，”耀才证券分析员马克黄（译音）表示。

过度的竞争会对中小券商构成极大伤害。去年，中国三大券商占行业利润总额的三分之一。

而许多券商在2018年发不出一分钱奖金。

放宽外资持股限制

瑞银、摩根大通和野村控股已获得监管部门的批准，将得以把在中国合资企业的股份提高至51%，这意味着他们可以在企业的战略方向上拥有主导权。

所以，这些投行更愿意投资这些实体，并积极招揽人才。2021年开始，中国将取消金融领域所有外资股比限制，外资将可以持有合资公司所有股份。

在反制美国贸易制裁时，中国没有将外国参与者拒之门外，而是表示愿意进一步打开大门。

“如果美方抱怨我们开放的太慢，我们也可以加快”，中国证监会副主席方星海3月份表示。

“证监会是管证券部门的，还有公募基金等。在这个领域我们都没有问题，都可以去开放，可以去竞争。”