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中国下半年要过紧日子/马来西亚安邦智库

中国国家统计局上周一公布了上半年的中国经济数据。

初步核算,上半年国内生产总值(GDP)45.09兆人民币(27.05兆令吉),按可比价格计算,按年增长6.3%。



分季度来看,首季按年增长6.4%,次季增长6.2%。

从增速看,上半年经济增长放缓在市场预期之内,但处于中国政府制订的6至6.5%的稳增长目标区间的下半段。

要指出的是,今年次季6.2%的增速是中国27年来(自1992年首季以来)最低的季度经济增速。很显然,中国经济增速放缓的势头很猛,正在逼近6%的政策目标下限。

按照上半年的经济增长,下半年经济如果下降至5.8%,将使中国无法达到至少6%的既定目标,因此,中国政府将不会允许季度增长率降至6%以下。

上半年,全国固定资产投资29.9兆人民币(17.94兆令吉),按年增长5.8%,比首季回落0.5个百分点。



其中,民间投资18.03兆人民币(10.82兆令吉),增长5.7%。分领域看,第一领域投资下降0.6%;第二领域投资增长2.9%,其中制造业投资增长3.0%;第三领域投资增长7.4%。

房产投资扬11%

其中,基础设施投资增长4.1%;高技术制造业投资按年增长10.4%;高技术服务业投资增长13.5%。

上半年,中国房地产发展投资61.61兆人民币(36.97兆令吉),按年增长10.9%,增速比首季回落0.9个百分点。

今年上半年的中国民间投资增速只有5.7%,比同期整体投资低了0.1个百分点,比2018年的民间投资增速8.7%更是低了3个百分点。

民间投资在整体投资中的占比在减少,2018年民间投资的占比是62%,而今年上半年只有60.3%,降低了1.7个百分点。

同时,港澳台商投资增长1.1%,回落0.9个百分点;外商投资增长1.2%,回落1.6个百分点。这意味着,上半年的投资增长主要靠国企投资和政策性投资来拉动。

中国经济增速放缓的势头很猛,正在逼近6%的政策目标下限。

消费增速超GDP

在消费方面,上半年,社会消费品零售总额19.52兆人民币(11.71兆令吉),按年增长8.4%,增速比首季加快0.1个百分点。

其中,城镇消费品零售额16.69兆人民币(10.01兆令吉),按年增长8.3%;乡村消费品零售额2.83兆人民币(1.7兆令吉),增长9.1%。

上半年,全国网上零售额4.82兆人民币(2.89兆令吉),按年增长17.8%,比首季加快2.5个百分点。从居民消费支出来看,情况则比上述数据略差。可以看到,中国消费增速高于同期GDP增速,成为拉动经济增长的主要动力,不过消费增速已稳定在个位数。

恐波及其他亚洲国

至于出口方面,今年上半年,中国货物进出口总额按年仅增长3.9%。

其中,出口增长6.1%,进口增长1.4%。进出口相抵,贸易盈余按年扩大41.6%。

进出口增速的显著下滑,显示了中美贸易战及全球贸易环境恶化的效果。

虽然上半年顺差大幅增加,但这主要是由于进口下滑所致,显示出中国经济疲软、内需减少及部分投资移出中国带来供应链转移。

更令人担忧的是,中国次季经济增长疲软,可能波及亚洲其他地区经济增长。

此外,上半年的工业增速及利润情况也不理想。

上半年,全国规模以上工业增值按年增6%,增速比首季回落0.5个百分点。今年首5个月,全国规模以上工业企业实现利润按年下降2.3%,降幅比首4个月收窄1.1个百分点。

放水政策打折扣

综合来看,上半年中国经济的“体质”并不算健康,内外压力之下,经济增速放缓趋势非常明显,尤其是贸易战造成的多种影响正在显现,与中国国内经济的结构问题与政策问题“复合”成更大的难题。

中国下半年的宏观政策可能放弃此前的谨慎尺度,不得不加大刺激力度。

不过,由于政策调整的时间窗口已滞后,放水政策的效果可能大打折扣。

中国经济政策目标是维持稳定,但实现稳定殊为不易。

安邦是一家马中经济与政策智库,在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见:[email protected]

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财经新闻

扎夫鲁:去年获批 98%制造业项目落实

(吉隆坡7日讯)投资、贸易及工业部长东姑扎夫鲁表示,截至本月5日,在去年已批准的制造业项目中,超过98%已经落实或处于规划阶段。

根据该部数据,大马去年批准的制造业投资总额为1520亿令吉,其中461亿令吉已在去年实现,涉及445个项目。

扎夫鲁说,该部及属下相关机构,如大马投资发展局(MIDA)和大马对外贸易发展机构(MATRADE)在过去一年半,在实现和落实承诺的投资和出口方面竭尽全力,该部看到越来越多公司希望将大马打造为其区域制造或服务中心。

“简而言之,大马是全球的起点。这意味着大马是让全球公司设立区域中心的地方,也是促成国内本土公司成长为全球的冠军的地方。”

扎夫鲁今日出席3D可视化和虚拟增强混合现实(VAMR)实验室主持软启动仪式。该3D实验室的启动仪式是由大马航空航天卓越中心(MyAERO)旗下的大马国家航空航天工业机构(NAICO Malaysia)主导,在2024年亚洲防务展(DSA)暨亚洲国家安全展(NATSEC)期间举行。

航空航天出口最多

扎夫鲁也说,2030年大马航空航天工业蓝图旨在将大马定位为东南亚航空航天工业劳动力的第一大供应商,实现年收入552亿令吉,并创造3万2000个就业机会。

“此外,2030年新工业大蓝图(NIMP 2030)也将确保有足够的财政支持和资金来创建更强大的生态系统来支持更复杂的航空航天产品制造,进一步推动我国航空航天工业蓝图,促使大马成为本区域的航空航天业服务中心。”

他说,去年大马的贸易总额为232亿令吉,出口额为60亿令吉,收入为181亿令吉,其中航空航天行业的出口最多,包括飞机和直升机的零件。

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