个别付清1.18亿频谱费
电信巨头净利影响极微

(吉隆坡2日讯)分析员认为,国内三大电信巨头在获得重新分配频谱后,相关开销不会重挫净利,幅度预计只有3%或以下。



三大电信巨头明讯(MAXIS,6012 ,主板贸服股)、亚通(AXIATA,6888,主板贸服股)和数码网络(DIGI,6947,主板基建股),在本周二宣布,已获得大马通讯与多媒体委员(MCMC)重新分配频谱。三家公司在当天都个别付清了1亿1840万令吉的收费。

其中,明讯接受重新分配的2100MHz频谱,包括2x15MHz(FDD)和1x5MHz(TDD)频谱。

亚通独资子公司天地通亚通有限公司,获1950MHz至1965MHz,及2140MHz至2155MHz。数码网络则获得2100MHz频段里的2x15MHz频谱。

肯纳格投行研究分析员惊讶得知2100MHz的频谱收费总额,比1800MHz高40.5%,因为后者的商业价值更高。

“1800MHz拥有更广泛的覆盖范围、同时室内讯号强而稳定,从而能够节约更多的资本开销。”



2100MHz频谱的收费总额是3亿610万令吉,而1800MHz的为2亿1780万令吉。

尽管2100MHz收费较高,该投行了解到,网络服务供应商必须具备较高和较低的频谱,才能提供更好的网络覆盖率和容量。

此外,2100MHz的预付费用比700MHz、900MHz和1800MHz来得低,占总额只有12.9%。这能够为部分电讯公司如天地通,带来更好的现金流和资产负债表管理。

财测方面,在纳入2100MHz的5740万令吉光谱摊销费用后,该投行下砍明讯、亚通和数码网络在2018财年的税后归属股东净利(PATAMI),幅度分别只有1.6%、1%和0.9%,影响效应小。

去年须筹资支付

安联星展研究也乐见2100MHz的预付款项较低,因为这三家公司需同时为其他频谱支付高昂的预付费用。

“一旦MCMC决定了700MHz的分配后,这些公司将需个别为该频谱预付4亿3200万令吉。”

整体来看,这些公司在支付重新分配频谱款项上没有问题,因为它们已在去年通过发股和债券来提高现金表现,能力支付相关费用。

因此,该投行预计这笔开销只会影响今年的净利2%至3%,同时维持现有财测。

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