财经

专家:救市会有难度
央行恐无力控制通胀

(纽约24日讯)哈佛大学经济学家劳伦斯·萨默斯再次警告称,央行行长可能正在失去控制通胀的能力,这增加了政府在下一次经济衰退中以财政刺激措施重振经济的压力。

这位前美国财政部长接受彭博电视采访时称:“我们需要更多地关注能够刺激需求的非货币政策。”



他还对现代货币理论(MMT)的支持者表达了一些理解,该理论认为,政府政策制定者应该愿意在央行金援下采取规模更大的赤字政策,至少要等到需求激增推升通胀为止。

萨默斯说:“如果我们处于或太接近经济衰退,那么事情向这个方向发展将是必要的,”萨默斯称。

“MMT理论家认为的适用范围存在一些实际问题。但这个观点的核心有效性在于,与大多数经济学学生学到的相反,货币政策并不总是能实现稳定,即使是我们所认为的货币数量——GDP的总美元价值或通货膨胀率”。

萨默斯在周四连发28条推文,概述他与哈佛大学研究员安娜斯坦斯伯里合著的论文“货币经济学黑洞”,主张低利率对刺激需求几乎没有作用,甚至可能会使问题变得更糟。



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国际财经

美联储放慢政策转向 亚洲降息预期削弱

(吉隆坡18日讯)亚洲央行需要果断捍卫本币汇率,促使交易员对该地区货币政策的鸽派看法有所减弱。

最近几周,韩国、马来西亚和泰国的利率互换都大幅上升,表明交易员正在降低对这些新兴市场的降息预期。

彭博亚洲货币指数4月下跌0.8%,势将连续第四个月下跌,因为强劲的美国经济数据和对美联储更鹰派的押注,引导投资者转向美元。

“鉴于美联储降息时间或推迟、次数或减少,我们也调整了对于亚洲央行的预期,预计亚洲央行启动降息的时间会更晚、程度会更浅,”奇坦·阿亚等摩根史丹利经济学家在日期为4月15日的报告中写道。

非利率工具支持货币

他们称,尤其是中国、韩国、印尼、菲律宾和台湾等地央行,将可能推迟降息。

就目前而言,该地区的中央银行总体上坚持非利率工具,以支持当地货币。如果疲软持续存在,则可能需要采取更积极的政策行动,较长时间内维持较高利率甚至恢复加息是可能的选项。

亚洲新兴市场降息预期消退

1.韩国料保持高利率

彭博汇编数据显示,交易员预计未来12个月降息5个基点,3月底时作出的降息25个基点预期受到抑制。

作为能源净进口国,油价上涨正在推动进口价格攀升,并威胁到决策者抗击通胀的努力。

法国巴黎银行全球市场策略师在4月15日的报告中写道,随着美国数据强劲和油价走高,较长时间内保持高利率的主题再度回归市场,如果这种情况持续下去,韩国央行降息的可能性将会下降。

2.泰国料降息2次

彭博汇总数据显示,交易员预计未来六个月泰国央行将降息15个基点左右,低于3月底时近50个基点的预期。

“在我们看来,泰国央行4月会议的鹰派基调和美联储推迟降息,降低了泰国央行6月降息的可能性,”高盛分析师在4月11日的报告中写道。

他们预计,今年下半年只会有两次25个基点降息,较早先预期的累计降息75个基点有所降温。

3.大马料推至明年

彭博汇编数据显示,自3月底以来,交易员对马来西亚央行的看法略微更偏鹰派。

令吉的持续疲软,将降息预期进一步推后至2025年,尽管该国经济低迷。

马来西亚的政策利率与美联储基准利率上限构成创纪录的折让幅度,为250个基点,这是令吉走软的主要原因之一。

马来西亚央行已经采取措,施鼓励国有企业更持续地汇回境外投资收益并将其兑换为本币。

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