财经

【视频】顶级手套
业绩逊色财测下调

2019年06月19日

目标价：5.20令吉



最新进展：

乳胶价格激升，致使顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）截至5月底第三季净利按年挫跌36.5%，报7466万5000令吉，但仍宣布每股派息3.5仙。

第三季营业额录得11亿9023万5000令吉，相比上财年同期的11亿57万4000令吉，增加8.2%。

累计首9个月，顶级手套净利下跌12.5%，至2亿9051万2000令吉。

行家建议：



顶级手套当季业绩低于预期，首9月净利仅占我们和市场全年预测的65.4%和63.2%，归咎于收购子公司Aspion从而推高融资和折旧成本，分别按年锐增1倍和41.6%，此外，原料成本走高及价格竞争激烈也有影响。

配合该季业绩，我们下调今明后财年每股净利预测，幅度介于2%至15.6%。

我们认为该公司当季盈利已达谷底，在随后季度将可交出强劲业绩，因为新厂房投入运作、令吉走软利好、新手套改善供需及平均售价提升。

同时，在产能提高与更好的经济规模下，我们估计Aspion随后季度也能提交出稳健的业绩。

维持“增持”评级，并按照比先前高的26倍本益比，将目标价上调至5.20令吉。

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财经新闻

市场恢复供需平衡 手套股业绩料反弹

2024年04月30日
高产柅品工业 手套 （公司网站）

（图取自高产柅品工业网站）

（吉隆坡30日讯）供需动态出现复苏迹象，市场人士乐观看待手套业者在接下来的业绩公布潮中，会交出不错的成绩单，同时，也建议“买入”高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）和贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）。

兴业投行研究分析员预测，手套制造商在下月公布的业绩中，环比净利料将录得小幅增长。

分析员表示，这是因为出口数值回升，加上每1000只手套的平均售价，平稳处于20美元，抵消约6%的销量萎缩。

此外，尽管营运成本走高，如天然气价格攀升、天然橡胶和丙烯腈价格上涨，但得益于美元持续走高，抵消了成本走高的问题。

分析员表示，以顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）为例子，该公司在接下来的业绩公布中，可能会持续蒙受亏损，那是因为该公司在天然乳胶手套的占比最高，因此需要承担更高的成本。

展望今年下半年，分析员预计手套的销售将会陆续回升，同时，有助于带动手套制造商的盈利表现反弹。

手套股

料年底恢复

此外，随着产能过剩的问题逐步化解，预计手套领域到了年末，供需比例将回到平衡的水平上。

另外，分析员也看好中国同行的价格竞争风险将会逐渐消散，主要是质量问题，兴许导致美国食品药品监督管理局（FDA）提高该国的产品拒绝率，以及中国业者可能将重心转向至永续发展。

整体而言，分析员的首选股项，除了上述提到的高产柅品工业和贺特佳外，还有新加坡上市的大马手套制造商——立合斯顿控股（Riverstone Holdings）。

分析员表示，这三家公司之所以被看好，主要是赚幅表现高于同行，且营运效率更好。

当然，手套领域的下行风险，还包括手套平均售价回落、需求复苏不如预期、产能使用率低于预期，以及原料价格比预期高。

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