【视频】联昌国际
营运前景挑战大

目标价:5.20令吉最新进展:



收入减少但支出增加,拖累联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)2019财年首季净利,按年下跌8.7%至11亿9204万2000令吉。

营业额报41亿6614万6000令吉,相比上财年同期43亿331万1000令吉,减少了1亿3716万5000令吉或3.2%。

行家建议:

联昌国际首季核心净利按年升3%,达11.9亿令吉,符合我们与市场全年预测,分别占预测24%。

当季贷款保持5%的出色增长率,净利息赚幅则按季增长3个基点。



此外,相比去年末季2.9%,当季总减值贷款维持在3%水平。

贷款亏损拨备达到88%,若加上储备,则提高至104%。

我们预估联昌国际本财年贷款增长5.5%、净利息赚幅萎缩6个基点、总信贷成本45个基点,并维持预测不变。

当季投资回酬率达9.2%,介于管理层全年预测9%至9.5%,但少过我们预测的9.5%,下调目标价至5.20令吉,并给出“守住”评级。

不过,国家经济放缓料会冲击银行的营运表现,而区域业务例如印尼、泰国与新加坡,经济环境波动也会带来风险。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

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