目标价:4.30令吉
最新进展:



旗下多项业务盈利全面下跌,益联控股(ATLAN,7048,主板消费股)截至8月底2020财年次季,净利按年猛跌68.68%,至408万7000令吉,但仍宣布派发每股5仙股息。

同时,次季营业额则微跌1.38%,至1亿6762万4000令吉。

在首半年,净利少赚45.34%,报1116万6000令吉或每股4.4仙,不过,营业额年增长7.43%,至3亿6578万7000令吉。

行家建议:

排除100万令吉的单次收益,益联控股次季核心净利不达标,年挫69%至310万令吉,首半财年则报860万令吉,按年少赚53%,仅达我们全年预测26%;次季派息每股5仙,则符合预期。



我们估计营业额增长缓慢,加上免税业务赚幅较低,因此下修今明财年净利预测38%,并下调后财年预测37%。

免税业务方面,预计机场分店数量减少,且Brand Connect业务赚幅较低,估计明后财年税前赚幅仅低单位数增长;现已有6家分店因租约到期而关闭,本财年起还会有12家分店陆续关闭。

不过,预料益联控股土地资产能支撑长期展望,因为有再发展与再评估潜力,且资产负债表强劲,拥有每股1.02令吉的净现金。

因此,我们估计近期派息率能够维持,料明后财年可达110%。

配合净利预测调整,我们下砍目标价至4.30令吉,下调评级至“守住”评级。


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